1第十章货币需求解决方案.pptVIP

一、货币需求的概念 名义货币需求 指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需求。 实际货币需求/实际余额需求 是经济主体的名义货币需求在扣除价格变动因素以后的货币需求。 一、货币需求的概念 货币需求理论就是要研究在一定时间内，在一定的经济条件下，决定一国货币需求存量的因素有哪些？以及这些因素和货币需求存量之间的关系的稳定性或可测性。 一、货币需求的概念 货币需求理论主要研究以下三个问题：一是人们持有货币的动机；二是决定与影响货币需求的各种因素；三是货币需求量的变动对实际经济活动的影响。 货币需求是指人们以货币形式持有财富的行为。货币的需求直接决定于人们的持币动机，人们的持币动机是什么？从货币的职能去分析。决定人们的持币动机的因素也就是决定货币需求的因素。 第二节 货币需求的主要决定因素 货币需求随收入水平的变动而同方向变动，而且当收入水平变动时，货币需求以更快的速度或更大的幅度变动。 在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比。 一、传统货币数量论 古典货币理论认为，货币本身不存在内在的价值。其价值纯粹源于其交换价值，即货币的价值。 １．古典数量说的理论基础． （１）货币面纱论（货币对实际经济过程来说，就像罩在人脸上的面纱，它的变动除了对价格产生影响外，并不会引起诸如储蓄、投资、经济增长等实际经济部门的变动，即认为货币对实际产出水平不发生影响。）； （２）萨伊定律和充分就业（供给创造它自身的需求） （二）剑桥学派的现金余额说 影响Ｋ的主要因素是人们持有货币的动机，它包括三个重要的影响因素：第一，保有货币，以得到便利与安全．即持有货币所带来的便利和所能避免的风险．持有货币所获得的便利越大，Ｋ值越大．第二，投资所获得的收益．即把以货币形式持有的资产用于投资所获得的实际收入水平．投资收益越少，人们愿意以货币形式持有的资产越多，Ｋ值越大．第三，直接消费．即把货币用于消费所能得到的效用满足程度．如果货币用于消费的满足程度较低，则Ｋ值越大．上述三个因素在短期内是不易变化的，因而Ｋ值在短期分析中也可视为一个既定的量． 一、传统货币数量论 货币需求量Ｍ与价格Ｐ是正比例关系．剑桥方程式用与费雪交易方程式以不同的方法对货币需求进行了分析，但在货币量与价格的关系上，二者取得了一致的结论：货币数量的任何变化必将使一般物价水平作同方向、等比例的变动。 （三）托宾的资产选择理论 凯恩斯在论证投机性货币需求时设定：投资者通过对利率的预期，会在货币和债券之间选择能带来最大收益的资产。后者认为这不符合现实，微观主体并非选择或货币或债券，两者只取其一，而是既持有货币也持有债券，变动的是二者的持有比例。并且不仅考虑收益，而且还有风险。 （三）托宾的资产选择理论 利率对货币需求有替代效应和收入效应。如果当前的利率水平提高，则预期利率水平将下降从而债券价格将提高，就会使财富保有者冒更大风险，少持有货币多持债券，这是利率产生的替代效应。利率的提高意味着财富保有者收入的增加，这将使他多持有货币。 收入效应使货币需求与利率朝相同方向变化，而替代效应则使货币需求和利率反方向变化。在一般情况下，替代效应大于收入效应，因此货币需求总是同市场利率呈反方向变化。总的说来后继者们对凯恩斯货币需求理论的发展，是增大了利率在货币需求函数中的份量 （一）存货理论模型（平方根模型） 结论：交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正1/2和负1/2。 也就是说，若交易量增加1%，则交易动机的货币需求就增加0.5%；而若利率上升1%，则交易动机的货币需求就减少0.5%。 M为每次取现的金额； T为一定时期的货币需求总量； b为每次变现所支付的固定成本； r为市场利率。 （二）惠伦模型（立方根模型） 论证了预防动机的货币需求也是利率的递减函数。 结论：预防动机货币需求的利率弹性为负1/3。 M为预防性货币的平均持有量； ?为净支出分布的标准差； C为每次变现所支付的手续费； r为市场利率。 （三）托宾的资产选择理论 论证了人们同时持有货币和债券或其他金融资产。 投资决策的基本原则不是预期收益极大化，而是预期效用极大化。 预期效用极大化包括预期收益极大化和预期风险极小化，但收益和风险往往成正比。 第十章 货币需求 第十章 货币需求 第一节 货币需求的概念和动机 第二节 货币需求的主要决定因素 第三节 货币需求理论 第一节 货币需求的概念和动机 一、货币需求的概念 二、货币需求的动机 一、货币需求的概念 货币需求（货币需求量） 指经济主体（如居民、企业和单位等）在权衡各种资产的收益、成本后，愿意持有的货币的数量。是在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段、价值贮藏等功能。