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第五章 利润分配管理 学习目的与要求：股利支付是资本收益分配环节。股利的发放，影响着股东投资收益的取得，影响公司资金的筹集，影响公司的市场价值。 通过本章的学习与研究，应当深入理解各种股利支付理论的理论要点与指导意义，具体分析判断影响股利政策的各种因素，在熟练掌握各种基本的股利政策的要点的基础上，灵活制定适宜的股利政策。 本章的重点与难点内容主要集中在股利分配政策与内部筹资政策的配合、股票股利和股票分割对股东和公司的影响等方面。 第一节 公司利润分配 一、利润及其构成 （一）利润的定义 利润是指公司在一定时期内从事生产经营活动所获取的经营成果。 （二）企业利润的构成 1 、营业利润（包括投资净收益） 2 、营业外收支净额（营业外收入减营业外支出） 二、公司利润分配 利润分配有广义和狭义之分： 广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程，狭义的利润分配则指对企业净利润的分配。 本章是指狭义的分配。 （一）利润分配的项目 按照我国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括以下部分： 1、盈余公积 2、股利（向投资者分配的利润） （二）利润分配的顺序 公司应将本年净利润（或亏损）加上年初未分配利润（或未弥补亏损），计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数（即亏损），则不能进行后续分配；如果可供分配利润为正数（即本年累计盈利），则进行后续分配。 公司向股东（投资者）分派股利（分配利润），应按下列顺序进行： 1、弥补以前年度亏损 2、提取法定盈余公积金 3、提取法定公益金 4、向投资者分配利润 例题 安达股份有限公司2005年有关资料如下： （1）全年实现利润总额9000万元，企业所得税按33%计缴。 （2）公司前5年累计亏损3000万元。 （3）经董事会及股东大会决定，任意盈余公积金提取比例为15%。 （4）支付1500万股普通股股利，每股1元。 根据上述资料，该公司应按表（1）分配利润： 表（1） 安达股份有限公司2005年度利润分配表 单位：万元 第二节 股利及股利支付 一、股利支付的程序 股份有限公司向股东支付股利，前后有一定的过程。其过程主要经历：股利宣告日、股权登记日、除权除息日和股利支付日。 （一）股利宣告日 即董事会宣布发放股利的日期。公司董事会一般是根据股东大会关于股利发放的决议，研究决定股利发放具体政策及有关事宜。 在股利宣告日，公司董事会将在公告中宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期。同时通知股东办理必要手续，届时领取股利。 （二）股权登记日 即指公司规定的能获得此项股利分派的最后股权登记日期，这是决定股东能否取得此项股利的期限。 一般公司宣布股利后，便可规定一段时期供股东过户登记，只有登记在册的股东，才有权领取股利。 凡在股权登记日列入企业股东名册上的股东，才能获得此项分派的股利。 在登记前后一段时间，该公司的股票一般要停止交易，也有不停止交易的。过登记日而未登记的股票不能分派股利。 由于现在证券交易采用先进的计算机系统，故在登记日经检索便可确定此日所有登记股东的姓名及账号，股东也不必亲自到交易所或证券公司办理登记手续，在指定的登记日，由证券交易所自动登记。 （三）除权除息日 即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。 这是因为股票买卖交接、过户需要一定时间，如果股票交易日期离股权登记日太近，公司将无法得知股份登记日新股东的信息，只能以原股东为股利支付对象。凡在除息日当天或以后购买该股票的股东，将不能获取公司此次发放的股利。 （四）股利发放日 即将股利实际支付给股东的日期，也称为付息日。 以登记在册的股东为准，即使股东在股利发放日前已经将其股票出售，他仍有权获得股利。 公司从付息日起可以通过各种手段将股利付给股东，同时要注销其负债记录。 例题 假定A公司2005年11月18日发布公告：本公司董事会在2005年11月18日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2006年1月7日将上述股利支付给已在2005年12月18日登记为本公司股东的人士。 那么，2005年11月18日为A公司的股利宣告日；2005年12月18为其股权登记日； 2005年12月19为除权除息日； 2006年1月7日则为其股利支付日。 二、股利支付方式 股利支付方式多种多样，常见的有以下几种： （一）现金股利：现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。 （二）财产股利：财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。 （三）负债股利：负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。 （四）股票股利