第七章资本预算与价值创造摘要.ppt

9999999999999999999 * 9999999999999999999 * 9999999999999999999 * 9999999999999999999 * 9999999999999999999 * 9999999999999999999 * 第四节 资本预算中的恶性增资问题 （二）前景理论 （1）可获得性（availability）偏差。 人受记忆能力或知识的局限，在预测和决策时大多利用自己熟悉的或能够凭想象构造得到的信息，但这只是应该被利用的信息的一部分，还有大量的其他的必须考虑的信息对正确评估和决策有重要影响，但人的直觉推断却忽视了这些因素因而出现偏差。 （2）锚定（anchoring）效应。 在多数情况下，对一特定对象进行评估或预测通常会选定一个参考点，在评估过程中不同的参考点得出的结论不一样。 确定性效应（certainty effect）。 （3）确定性效应（certainty effect）。 人们在面临不确定性时的选择表现出一些与传统的期望效用理论不符的特征。（盈利前景 ：风险规避 ） 第四节 资本预算中的恶性增资问题 第四节 资本预算中的恶性增资问题 （二）前景理论 前景理论认为，存在一个参考点（reference point）人们对财富的感觉取决于财富相对于参考点的位置，而不是绝对的财富总水平。 图7－7 前景理论的主观价值曲线（S曲