萨克斯《全球视角的宏观经济学》笔记(第22章发展中国家的债务危机).docVIP

萨克斯《全球视角的宏观经济学》 第22章 发展中国家的债务危机 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、债务危机概述 1．债务危机的含义 债务危机指债务国因借贷超过其负担限度而导致无力清偿外债所产生的危机，表现为大量的公共或私人部门无法清偿到期外债，一国被迫要求债务重新安排和国际援助。债务危机容易诱发通货膨胀，从而导致国内经济危机。 2．债务危机对各国的影响 债务危机冲击了拉美的中等收入发展中国家，这些国家多年来一直在偿付外债，甚至不惜以牺牲国内经济稳定为代价。并且债务危机对这些发展中国家中最需帮助者，如穷人尤其是孩子，造成了悲剧性的影响。 债务危机对借款的债权人——金融机构，主要是大的国际商业银行的威胁也很大。因为对发展中国家的贷款占了银行资本金的很大比例，由于银行资本只占贷款总额的一小部分，贷款价值的微小减少将导致股东资本的大量削减，因此，由于大的债务国不能偿还债务，一批世界上最重要的商业银行陷入濒于破产的边缘。虽然债务国家基本上履行了他们的偿债义务，使债权银行的财务状况在20世纪80年代得到很大的恢复，但是仍有一些大银行由于国内不良贷款和欠发达国家的不良债务的影响，处于财务困难中。 二、债务危机的起源 国际债务危机的爆发是国内、国际因素共同作用的结果，但外因往往具有不可控性，且外因总是通过内因而起作用。因此，从根本上说债务危机产生的直接原因在于内因，即对国际资本盲目借入、使用不当和管理不善。 1．外部因素 （1）外债规模膨胀 石油冲击使发展中国家可得到的国际贷款数量大大增加，商业银行和其他借款人也增加了对发展中国家的贷款。 （2）外债结构不合理 债务以向私人贷款者借款为主，主要是在国际金融市场上向商业银行借款，官方贷款比重较小。债务以浮动利率负债为主，极易受世界利率的影响而导致债务负担加重。 （3）国际金融市场上利率的变化 20世纪70年代早期，发展中国家从国际市场上的贷款利率十分低，有时贷款的实际利率甚至为负值。在这一时期，发展中国家受低利率的吸引举借了大量浮动利率外债。20世纪80年代，经济形势发生了变化，工业化国家的反通货膨胀政策引发了国际利率的迅速增加。高利率和低出口价格使债务国必须对其外债支付很高的实际利率。 （4）外在冲击进一步恶化了发展中国家的国际收支状况 国际市场上原材料价格下跌，债务国的贸易条件恶化，从而结束了发展中国家出口收入迅速增长的局面，在一些国家出口开始衰退。在利率大幅上升而同时出口下降的形势下，债务国的外部借款和外国投资流入迅速下降，国际收支状况急剧恶化。 2．国内政策 （1）过度膨胀的财政政策 国外贷款的可获得性使一些政府能够急剧扩张政府支出，而无需增加税收或者承受通货膨胀性融资的成本。当然，巨额的外国借款使政府在短时期内避免了通货膨胀融资，但是最终，大量的外国借款只能维持有限的一段时间。在20世纪80年代初当外国资本突然停止流入时，债务国政府却无力削减开支提高税收以弥补财政差额，这导致从赤字的国外融资向国内融资转移，经济陷入了恶性通货膨胀之中。 （2）贸易政策的失误 在拉美国家，贸易体制比较封闭，由于反出口政策，20世纪70年代的外国贷款并没有显著提高这一地区20世纪80年代的出口能力。当20世纪80年代初对拉美国家的贷款逐渐减少时，债务却无法通过出口创汇而得到削减，结果本国生活水平大幅降低。此外，这些国家普遍高估本国货币，从而进一步地阻碍了出口，给外债偿还带来困难。 （3）资本外逃 拉美国家财政赤字和汇率高估的一个负面效应是大规模的“资本外逃”。这些发展中国家的资金外逃一方面使所借资金难以充分利用，另一方面又加重了外债负担。 三、债务国的调整问题和前景展望 1．债务危机对贸易和国内经济活动的影响 债务国国外融资的突然崩溃和贸易条件的恶化导致总需求急剧下降。由于总需求的压缩，贸易收支得到迅速调整，巨额贸易逆差变为巨额顺差。但是这种调整的代价是巨大的，导致了失业率的升高。 图22-1 债务国对债务危机的调整 如图22-1所示，该债务国在危机前存在过度消费，消费最初在点，生产在点，贸易逆差是。债务危机发生后，因为国外贷款者不再愿意为这种过度消费支出提供资金，面对这种现实，债务国只能大幅度削减消费需求。面对减少消费的需要，理想的经济调整应是生产从点移到点，消费移到点，段是必须的外贸盈余以偿付外债。此时，可贸易商品的相对价格将显著提高。 实际上，由于要素