并购行为可行性分析报告以徐福记为例要点.ppt

项目可行性研究 案例 糖果大亨徐福记国际集团7日在新交所发布公告称，商务部已于12月6日批准瑞士食品巨头雀巢集团以17亿美元收购其60%股权的交易。雀巢计划把徐福记从新加坡交易所摘牌，摘牌时间将另外公布。根据此前发出的收购协议，雀巢将以17亿美元收购徐福记60%股权。雀巢提出通过计划安排方案收购徐福记独立股东所持有该公司43.5%的股权，此外，将再从徐氏家族目前持有的56.5%的股权中购得16.5%的股份，剩余40%股份，仍将由徐氏家族持有。 假设你是雀巢集团内部员工，试对该项目进行可行性分析并提交可行性分析报告。 1、总论 总论作为可行性研究报告的首要部分，要综合叙述研究报告中各部分的主要问题和研究结论，且对项目的可行与否提出最终建议，为可行性研究的审批提供方便。 (1)项目背景。项目名称，项目的承办单位，项目的主管部门，项目拟建地区和地点，承担可行性研究工作的单位和法人代表，研究工作依据，研究工作概况(项目建设的必要性、项目发展及可行性研究工作概况)。 (2)可行性研究结论。在可行性研究中，对项目的产品销售、原料供应、生产规模、厂址技术方案、资金总额及筹措、项目的财务效益和国民经济、社会效益等重大问题，都应得出明确的结论。可行性研究结论包括市场预测和项目规模，原材料燃料和动力供应，厂址、项目工程技术方案，环境保护，工厂组织及劳动定员，项目建设进度，投资估算和资金筹措，项目财务和经济评价，项目综合评价结论。 (3)主要技术经济指标。在总论部分中，可将研究报告中各部分的主要技术和经济指标汇总，使审批和决策者对项目全貌有一个综合了解。 (4)存在问题及建议。对可行性研究中提出的项目的主要问题进行说明，提出解决的建议。 2．项目背景和发展概况 这一部分主要应当说明项目的发起过程，提出的理由，投资者的意向，投资的必要性等可行性研究的工作基础。为此，须将项目的提出背景与发展概况做系统的叙述，说明项目提出的背景、投资理由，。在叙述项目发展概况的同时，应能清楚地提出本项目可行性研究的重点和问题。这一部分主要包括如下3个方面的内容。 (1)项目提出的背景：行业发展规划，项目发起人以及发起的缘由。 介绍该并购案的基本情况。 (2)项目发展概况：项目的发展概况指项目在可行性研究前所进行的工作情况。 介绍雀巢集团的基本情况，从行业角度介绍雀巢集团的发展战略及所面临的有利形势与制约条件等。 (3)投资的必要性。 分析雀巢意图并购徐福记的主要原因。 3．市场分析 市场分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一个项目都必须在对市场需求情况有了充分了解以后才能决定。市场分析的结果，还可以决定产品的价格，销售收入，最终影响项目的盈利性和可行性。这一部分包括如下5个方面的内容。 (1)市场调查：项目产出物用途调查，产品现有生产能力调查，产品产量及销量调查，替代产品调查，产品价格调查，国内市场需求调查。 对国内糖果、蛋糕等产品市场及两家企业的竞争对手进行初步调查。 (2)市场预测：市场预测是根据市场信息资料分析报告的结论，对本项目产品未来市场需求量及相关因素的分析。市场预测包括三方面的内容：国内市场需求预测，替代品分析及价格预测。 (3)市场推销战略：对市场推销战略进行研究，包括推销方式、推销措施等预测。 (4)产品方案和建设规模：列出产品名称及销售规模。 (5)产品销售收入预测：根据确定的产品方案和销售规模，预测产品的价格，估算产品销售收入。 4．目标企业基本情况 该部分要求对目标企业从企业概况、股权及控制状况、资产及负债情况、组织结构、业务经营情况、员工情况、主要财务信息等几个角度进行全方位分析。 （1）重点分析目标企业的盈利状况及业务经营状况，可适当对其财务状况进行分析。 （2）并购可能带来的协同效应。如客户资源、销售渠道、供应商资源、减少重复开销、税收优惠等。 （3）初步分析并购目标企业对于并购企业有何意义。 5．项目投资效益分析 该部分主要分析并购价格是否合理，可用方法有： （1）参考公司股票市值。 在并购消息公布前，徐福记公司于新交所的股价为每股4美元。共有670，000，000股。 （2）参考公司未来收益。 净现值分析法。 6．项目投资环境分析 （1）要求利用国际直接投资环境分析方法从政治、经济、自然环境、社会文化、法律、基础设施等方面对目标企业所在国家进行投资环境分析。 7．风险与敏感性分析 （1）对可能影响项目实施与发展的潜在风险从政策、市场、行业竞争、核心人员流失、并购整合等方面进行预测与分析。 （2）对本项目对于上述风险因素的敏感性进行初步估计，从而给出本项目实施与发展的总体风险水平预测。 8．社会经济效益评价 (1)国民经济评价：国民经济评价是项目经济评价的核心部