购并和重组战略ch07chinese详解.ppt

* 24 26 28 30 31 32 33 34 35 36 37 38 40 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 * 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 使决策更加关注增值问题。 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 缩小范围 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 负债 成本高 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 风险高 负债 成本高 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 谢谢！ 1 2 3 4 5 6 8 10 12 14 16 18 20 22 Transparency 7-* Transparency 7-* 第七章 购并和重组战略 Michael A. Hitt R. Duane Ireland Robert E. Hoskisson 1999 South-Western College Publishing Chapter 3 内部 环境 Chapter 2 外部 环境 战略 管理 程序 战略 意向 战略 宗旨 战略 竞争势态 超过平均水准的 回报 反馈 战略 制定 Chapter 4 经营-级别 战略 Chapter 5 竞争 动态 Chapter 6 公司-级别 战略 Chapter 8 国际 战略 Chapter 9 合作 战略 Chapter 7 收购 重组 战略 执行 Chapter 10 公司 治理结构 Chapter 11 结构 控制 Chapter 12 战略 领导 Chapter 13 企业家精神 创新 战略 投入 战略 行动 战略 产出 合并与收购 合并(mergers) 合并是企业之间的交易行为， 指两间企业同意在基本相同的基础上将它们的运营整合在一起， 因为资源和能力合在一起可以创造更强的竞争优势。 合并与收购 收购(Acquisitions) 收购是一间企业购买另一间企业的交易行为。