第三章筹资方式分析报告.ppt

主讲教师 吴艳芳 (二)资金习性预测法 资金习性分类　　 （三）高、低点法 根据历史资料选择业务量最高和最低两期的资料，计算Y=a+bx 中的b值 4.借款抵押 利息率高 另收手续费 (4)资金成本高 (2)可用于抵押的资产 应收帐款、存货、股票、债券、房屋 (3)货款金额 抵押品帐面价值的30%-50% (1)针对风险大，信誉不好的企业 5.偿还条件 到期一次偿还和定期等额偿还　 6.以实际交易为货款条件 7.其他 名义利率＝实际利率 实际利率＞名义利率 为解决企业发生的经营性临时资金需求，向银行申请货款、银行则以企业的实际交易为货款基础，单独立项，单独审批。 提供财务报表 保持适当资产流动性等 (二)借款利息支付方式 借款200万元，期限1年，名义利率10% 1.利随本清法（收款法:到期一次偿还本息） 实际利率名义利率 20 180 ＝11.11% 100% 从本金中扣除利息部分，到期全额支付本金 2.贴现法 名义利率＝实际利率 (1)筹资速度快——与发行债券、股票比 (2)筹资成本低——共有的 (3)借款弹性好——与债券比 2.缺点 (四)借款优缺点 1.优点 (1)财务风险大　　　　　　 (2)限制条款较多 (3)筹资数额有限 二、发行公司债券 (二)公司债券的发行　 (一)债券基本要素 面值 期限 利率 价格 等价 折价 溢价 发行价格 　　从债券开始印刷到正式发行，往往需要经过一段时间， 在这段时间内如果资金市场上的利率发生变化，要靠调整 发行价格的方法来使债券顺利发行。 　　每年付息，到期一次还本，且不考虑发行费用 情况下，面值100元,票面利率10%,5年期 0 1 2 3 4 5 10 10 10 10 10 100 市场利率 10% 5% 15% 价格是价值的货币表现 债券价值 市场利率 市场利率 票面利率　　　　 ＝100×0.621+10×3.791=100 市场利率＝票面利率　　　　　 ＝100×0.497+10×3.352=83 市场利率 票面利率　 ＝100×0.784+10×4.329=122 平价发行 折价发行 溢价发行 * 财务管理 第三章 企业筹资方式 第三节 负债资金的筹集 第二节　权益资金的筹集 第一节 企业筹资概述 第一节 企业筹资概述 一、筹资的动机与分类 (二)分类 (一)动机 满足 商业信用 借款方式 长期负债 权益筹资方式　　　 1.按使用期限 生产经营，对外投资 调整资金结构　　 短期资金 (流动资产)　　　　　 长期资金 (长期资产)　 2.按资金来源 (渠道) 负债资金 权益资金 二、筹资渠道和方式（掌握） 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他企业资金 5.居民个人资金 6.企业自留资金 直接拨款税前还贷减免税 最为重要 投资 商业信用 提取盈余公积,未分配利润 (一)渠道（来源和供应量——客观存在） 二、筹资渠道和方式（掌握） 1.银行借款 2.融资租赁 3.发行债券 5.吸收直接投资 6.发行股票 ７.留存收益 4.商业信用 (二)方式（采用具体形式:主观能动行为） (三)渠道与方式的对应关系　 (一)规模适当 (二)筹措及时 (三)来源合理 (四)方式经济 三、筹资原则（熟悉） 四、资金需要量预测（掌握）P127-133 （一）比率预测法 存货周转率 应收帐款周转率 资金与销售额的比率（常用的比率） 1.可用的比率 第一步P131分析资金中的变动项目 规模适当的原则 随销售收入变动而变动 资金 销售额 ×100% 计算预测期增加的资金 资　金 尚有剩余生产能力——非变动项目 生产能力已饱和----变动项目 据历史资料计算变动项目占销入的比例 现金 75 销入 15,000 比率 0.5% 应帐 2400 销入 15,000 比率 16% 存货 2610 销入 15,000 比率 17.4% 合　　　 计 33.9% 现金 应收帐款 存货 固定资产净值 变动项目 其含义销入每增加100元，资金增加33.9元 预测期销售收入增加增加的资金 ＝ 第二步　增加资金企