第三章 消费者的投资决策.pptVIP

Cha3 消费者的投资决策 投资是消费者为了在未来获得可能但不确定的收益而放弃现在的消费，并将其转换为资产的过程。 与储蓄决策的不同在于，投资是有风险的。 Cha3 消费者的投资决策 要点 消费者投资的主要类型和方式，各自的特点； 投资收益的计算，包括贷币时间价值、税赋等因素； 影响消费者投资决策的主要因素，特别是投资风险； 如何进行投资管理，包括有效市场理论、确定收益目标，设计投资组合，控制投资风险等。 Cha3 消费者的投资决策 §1 消费者的投资的主要类型和方式 §2 投资收益 §3????? 投资风险 §4 投资管理决策 §1 消费者的投资的主要类型和方式 1、消费者投资的主要类型 金融投资 使用权与所有权的分离 流动性强 波动性大 实物投资 流动性低 保值功能 教育投资 教育投资具有投资和消费的双重特性 教育投资的收益具有时间上的间接性 2、消费者投资的主要方式 银行存款 品种多、档次全 ；变现能力强 ；偿还性高，风险小 ；对消费者专业技能的要求低 。 债券 风险较小 ；多样化 。 股票 风险较大 ；流动性好 ；需要投资者具有较高的专业技能 。 基金 规模经济 ；投资分散、降低风险 ；具有专业管理效果 ；需要支付一定的费用 ；存在管理风险。 房地产投资 教育投资 §2???? 投资收益 1、?? 收益方式 投资收益：利息（股息或租金等）与资本增值 当期收益、持有期收益和到期收益 当期收益率＝利息/购买价格 持有期收益率＝（出售价格－购买价格）/购买价格 到期收益率＝（当期收益＋持有期收益）/购买价格　　　　　　　　　　 ＝（利息＋出售价格－购买价格）/购买价格 举例：收益率的计算 假定某消费者以9000元买了一年期、利息率为6%、面值为10000元的国债 ，计算该债券的到期收益率。 债券的到期收益率＝（当期收益＋持有期收益）/购买价格 　　　　　　　　 ＝（10000＊6% ＋（10000－9000 ））/9000 　　　　　　　　　　　　 ≈17.78% 2、???? 货币的时间价值 在不考虑通货膨胀的情况下，银行存款利息可以代表货币的时间价值。 现值 （PV ） 终值 （FV ） 期数 （n ） 利率 （i ） FV＝PV＊（1＋i）n 因为货币具有时间价值，终值是按复利计息的方法计算出来的。 复利计算 存入10000元，年利率3% 第一年年末终值：10000*1.03=10300 利息：300 第二年年末终值：10300*1.03=10609 利息：309，其中单利300（10000*0.03) 复利: 9（300*0.03) 第三年年末终值：10609*1.03=10927.27 利息：318.27,其中单利300,复利18.27 单利保持不变，而复利却逐年上升。 终值的计算 例题：假如你20岁时存入银行1000元，以8%的年利率连续存45年，那么当你65岁时，户头下会有多少钱？其中单利多少？复利多少？ FV=1000*1.0845=31920.5元 单利 =45*0.08*1000=3600元 复利=30920.5 –3600=27320.5元 养老其实很容易—基金定投 据权威部门的预计，目前每月交纳的养老金大致只能满足我们退休后生活支出的三分之一。那么面对人类预期寿命的不断延长，我们该如何建立年老后的财务尊严，养老计划已经成为我们不得不面对现实问题。 假定我们大学毕业（大约是22、23岁左右），以普通的月消费支出1500元计算，假如我们保持这个消费水准不变，那么按照通货膨胀3%计算，在我们60岁退休的时候，大致每月消费水准为4478元【1500×（1＋3%）38】。 如果预期人类平均寿命为85岁，那么也就需要储备退休后25年的消费支出，大约需要134.3万【4478×12个月×25年】。 其实只要你每个月拿出200元，定期定额买基金，你的养老问题就解决了！ 不要忘了，我们有人生最大的资本——年轻！年轻意味着活力，同时也意味着时间！而时间可以创造复利，而复利就可以创造奇迹！一个通行的办法就是给自己建立一个定期定额的基金投资计划。 假如我们从工作第一年22岁开始投资，每月节约200元用于投资，以年收益率10%为例，一直坚持到您为60岁，这笔钱将会超过100万！再加上国家今后大致能帮我们承担三分之一的养老金需求，我们的老年生活将会获得充分的保障。基金投资计算如下表： 年末余额FV=A＊（1＋i）n 其中A为在每月末缴款的金额；i为月收益率（年收益率10%，折合月收益率为0.7974%）；n为缴款期数，如果是22岁，则为12