合肥市科技金融产品设计-合肥市科技局.docVIP

合肥市科技局2014年度软科学项目 合肥市科技金融创新产品设计 研究报告摘要 合肥工业大学课题组 2016年1月合肥市科技金融创新产品设计 李姚矿 （合肥工业大学管理学院） 一、合肥市科技金融产品发展的现状及问题分析 1.合肥市科技金融产品发展现状 （1）政府引导的科技金融产品 近年来，为加快创新型城市建设，合肥市大力推动科技金融产品创新工作，以“1+3+5”政策体系支持科技型企业融资，开发了适合科技型企业的多种融资产品，主要有：合肥市政府创业投资引导基金和天使投资基金、高科技企业创新贷、科技保险基金、科研成果转化之“借转补”等。 （2）互联网科技金融产品 总体来看，合肥市国有背景和民营的P2P、P2C、众筹等互联网金融平台的融资产品主要集中于房产、土地、矿产、消费信贷等，科技型企业融资产品很少。同时，互联网金融平台数量也较少，互联网科技金融产品有待进一步开发。 （3）金融机构开发的科技金融产品 合肥市金融机构在国家政策的指导下，在各机构的业务范围内设计了科技金融产品支持科技型企业融资，主要包括：合肥市创新科技风险投资有限公司组建的国耀创投基金、汇智创投基金等，杭州银行合肥科技支行开发的企业股权质押融资、风险池贷款、应收账款融资等；合肥市兴泰融资担保有限公司和合肥高新融资担保有限公司设计的科技企业融资质押、担保产品等。 2.合肥市科技金融产品发展中存在的问题 （1）财政资金投入不足，引导基金投资定位不够准确 目前，受政府财力的限制，政府无偿提供资金设立的各类基金（补贴）的规模难以进一步扩大。受国有资产管理的约束，为了追求利润，政府背景的创业投资引导基金更多地投向处于中后期的科技型中小企业，违背了创业投资引导基金设立的初衷。 （2）科技金融中介服务体系不够完善 为有效破解科技成果转化的高度不确定性和信息不对称性难题，必须引入第三方融资中介机构，如资产评估、信用评级、融资担保等。目前合肥市科技中介机构发展相对滞后，服务水平也未能获得银行和企业的普遍认可，无法有效分担银行信贷风险。 （3）互联网金融尚处于起步阶段 目前合肥市互联网金融发展总体上还处于起步阶段，在互联网金融用户密度、互联网金融规模、业务品种、信用体系建设、法规制度建设、金融消费者教育和保护、人才储备等方面与发达省市相比还有一定差距，科技股权众筹尚处于空白，P2P行业法规制度体系、金融监管措施和风险控制手段亟待建设。 （4）融资担保体系的建设还有待进一步完善 目前合肥市融资性担保公司普遍存在规模小、风险承受能力低的情况，不能满足金融机构的要求；面向科技型中小企业的担保产品较少，市场规模较小；同时，融资担保公司中的民营公司往往要求企业增加反担保，担保费用也较高，不能有效满足科技型企业对融资担保的需求。 （5）风险投资发展相对较慢，投资定位不够科学 近年来，合肥市出台了一系列关于推动风险投资（基金）发展的扶持政策，但从整体上看，风险投资行业存在投资主体和资金来源较为单一、资金规模偏小、投资方向偏离、投资环境有待优化、专业人才队伍缺乏等问题，政策体系不健全，缺乏有效的资本运作、投资决策、资金监管、绩效考核机制。 二、合肥市科技金融创新产品设计思路 1.科技金融创新产品设计的原则和路径 设计科技金融创新产品需要遵循一定的原则：坚持合法合规与创新相结合，既要遵守国家法律法规的相关规定，又要大胆创新、先行先试，坚持风险与收益相匹配，满足企业多层次融资需求，有效降低企业融资成本，提高财政资金利用效率。 课题组根据科技金融产品设计的原则，提出了四种设计科技金融产品的路径，包括：（1）中央和安徽省有关政策倡导开发但合肥市尚未落实的科技金融创新产品；（2）国内其他城市已经开发并应用较为成熟的产品，根据合肥市的具体情况进行本土化；（3）对合肥市现有的一些科技金融产品进行完善和改进；（4）课题组根据金融创新主体实际情况以及科技型中小企业的自身需求自主设计科技金融创新产品。 2.科技金融创新产品设计的成果 （1）政府引导的科技金融产品 政府引导的科技金融产品包括：市场化运作的天使投资基金、股权众筹、无条件代偿担保融资产品、中小企业集合信托债权基金、科技创新券。 市场化运作的天使投资基金 第一，目前合肥市天使投资基金运行过程中管委会、基金办、基金管理公司三个机构分别负责天使投资基金的投资决策、日常管理和受托管理，三个机构与银行共同构建了合肥市天使投资基金的运营架构。目前的运作模式流程复杂、效率较低，因此合肥市可以借鉴武汉、宁波等城市的做法，优化天使投资基金的运作流程，具体如下：引入竞争机制优化基金管理公司的选择，按照天使投资的要求简化决策流程，赋予基金管理公司投资决策权，规定一定数额（例如100万元）以下的投资项目由基金管理公司负责投资决策，超过该数额的拟投资项目提