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衍生品与市值管理探讨 肖海波 2014年12月 目 录 一、衍生品市场发展概述 二、衍生品与市值管理结合点 一、衍生品市场概述 1.1 衍生品基本概念 衍生产品是一种金融工具，一般表现为两个主体之间的一个协议，其价格由其他基础产品的价格决定。并且有相应的现货资产作为标的物，成交时不需立即交割，而可在未来时交割。典型的衍生品包括期货、期权、掉期和互换等 期货：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期权：期权又称为选择权，指在未来一定时期可以买卖的权利。具体买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利。 掉期：掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇。 互换：互换两个或两个以上的当事人按照共同商定的条件，在约定的某一时间内，交换一定现金流的金融交易。 1.1.1 期货基本情况概述（一） 期货交易的主要特点 股票交易的主要特点 1、交易集中化 1、交易集中化 2、T+0 2、T+1 3、双向交易和对冲机制 3、单向交易 4、标准化合约 5、保证金交易