投资公司专题PE私募基金运作模式技术分析.ppt

投资 PE基金结构 PE基金结构 投资 组合 国际上PE基金通常采用有限合伙人结构： 一般合伙人出资1% 有限合伙人出资99% 管理人收取2%的年管理费 基金的资本利得20/80%分成,在分成前往往8-10%的优先收益返还投资者，例如，黑石返还8% PE基金结构通常具有以下典型特点： 税收效率 有限责任 高效激励 * 基金管理费 PE基金结构 基金管理费的合理水平 足以保持一个优秀的专家团队在基金存续期内稳定服务 但不足以让优秀团队过优裕的生活或借以成为盈利中心 通常为项目投资额的2% 基金管理人资本超额收益分红比例合理依据 足以使这些优秀的专业管理团队能够持续服务于现有公司和团队，以实现自己的财富梦想 通称为超额利润的20% 有限合伙人理应尊重上述的合理费用，实现双赢 2% 20% Win-Win（双赢） * 各方权责 PE基金结构 基金存续期 基金阶段 一般合伙人（GP）角色 有限合伙人（LLP）代表角色 其他有限合伙人（LP）角色 基金发起 通常负责非上市基金 有时LLP发起基金 很少涉及 基金架构设立/文件制作 通常与一位专职有限合伙人共同负责 通常专职LP参与工作 LLP通常参与投资决策，比如多样化组合和投资限制 可能会涉及到一些关键的条款 融资 通常是负责 一些专职LP也会参与基金营销工作 很少参与 本阶段多数LP首次看到基金推介材料 投资 负责 有时专职LP参