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浮动汇率制度 * 此情况为LM比BP陡，收入的提高比封闭经济时的小。 若情况为BP比LM陡，收入的提高比封闭经济时的大。 * 无论LM与BP的斜率，效果大于封闭经济的情形。 * 固定汇率制度下，一国不能实行独立的货币政策。 * 购买力平价与一价法则： 一价法则[the Law of One Price] ——同一种物品在统一的市场中应当有相同价格。如果假定对于某些可贸易物品来说，国内和国外市场存在紧密联系，那么这些物品价格在去掉运输成本因素后应当相等。由于在不同国家市场上同一种物品用不同货币标价，一价法则暗含了对汇率的定义方式，即均衡汇率应等于两国价格比率： EAB=PA/PB————PA=PB×EAB PA、PB——A、B两国同种商品的价格 EAB——A、B两国货币的汇率 四、影响汇率变动的主要因素 ①国际收支状况 本国国际收支顺差(逆差)→外国对本国货币的需求增加(减少)和本国的外国货币供给增加(减少)→本国货币的汇率上升(下降) ②通货膨胀 本国相对于外国物价水平上升(下降) →外国对本国货币的需求减少(增加)和本国的外国货币供给减少(增加) →本国货币的汇率下降(上升) 一国货币对内贬值，最终必然导致对外贬值，即本国货币的汇率下降。 ③利率水平 本国利率高于 (低于)外国利率→短期资本流入(流出)→本国的外国货币供给增加(减少)→本国货币的汇率上升(下降) 五、汇率变动对经济的影响 本币升值的影响： 假定其他条件不变，本币升值，以外币表示的本国出口产品的价格将上升，以本币表示的进口外国产品的价格将下降，从而导致本国出口数量减少和进口数量增加；外国居民到本国旅游、留学等的费用上涨而本国居民到外国旅游、留学等费用下跌，从而使外国居民到本国旅游、留学等减少而本国居民到外国旅游、留学等增加；外国企业或居民到本国投资的成本上升而本国企业或居民到外国投资的成本下降，从而使资本输入减少而资本输出增加。 本币贬值的影响： 假定其他条件不变，本币贬值，以外币表示的本国出口产品的价格将下降，以本币表示的进口外国产品的价格将上升，从而导致本国出口数量增加和进口数量减少；外国居民到本国旅游、留学等的费用下跌而本国居民到外国旅游、留学等费用上涨，从而使外国居民到本国旅游、留学等增加而本国居民到外国旅游、留学等减少；外国企业或居民到本国投资的成本下降而本国企业或居民到外国投资的成本上升，从而使资本输入增加而资本输出减少。 第三节 国际收支平衡 一、国际收支平衡表 二、经常账户收支变动的轨迹——J曲线 三、资本账户的差额 四、国际收支平衡和BP曲线 国际收支平衡表 （一）含义 在一定时期内，一国对与他国之间进行的一切经济交易加以系统记录的表格。 采用复式记帐法，外汇收入计入贷方， （二）项目 1、经常项目 2、资本项目 3、官方储备项目 反映一国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。 4、错误与遗漏 （三）实例 实例2 经常项目的差额——J曲线 1、引入：经常项目的顺差和逆差 顺差：（出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付） 逆差： （出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付） 2、国际贸易收支状况 改善：出现顺差时。 恶化：出现逆差时 3、如何实现顺差？ （1）措施：一国货币贬值 此时，本国商品价格水平相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。 （2）货币贬值的滞后效应：J曲线 一国的希望 J曲线 时间 经常账户收支状况 ＋ － O B （1）货币贬值效应滞后的原因 人是要讲信誉的，进出口是要按照合同办事的 （2）货币贬值的初始效应 本国货币贬值，出口额不变（合同数额），使出口收入下降；外国货币升值，进口额不变，使进口支出增加。 总效应：经常账户收支状况恶化。 （3）新合同履行后的效应 经常账户收支状况改善 经常项目的要素 包括货物、服务、收益及经常性转移。以中国为例。 （1）货物 指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所 有权变化为原则进行调整。 （2）服务 包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。 （3）收益 包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益进行再投资也包括在此项目内）。 （4）经常性转移：国与国之间的转移支付 包括所有非资本转移的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方转移指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府