第二章工程经济基础知识讲述.ppt

第一节 资金时间价值 利率通常由国家的中央银行控制。 利率是宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷;当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。 用复利法计算，根据复利计算公式有：　　Fn=P(1+i)n=50000×(1+8%)3=62985.60(元) 与采用单利法计算的结果相比增加了985.60元，这个差额所反映的就是利息的资金时间价值。 第一节资金时间价值 实际利率又称为有效利率，是把各种不同计息的利率换算成以年为计息期的利率。 　　例如，每月存款月利率为3‰，则有效年利率为3.66%，即（1+3‰）12-1=3.66%。　 【例2.2】某厂向外商订购设备，有两家银行可以提供贷款，甲银行年利率为8%，按月计息；乙银行年利率为9%，按半年计息，均为复利计算。试比较哪家银行贷款条件优越？ 【解】企业应当选择具有较低实际利率的银行贷款。 　　分别计算甲、乙银行的实际利率： 　　　　i甲＝(1+r/m)m-1=(1+8%/12)12-1＝0.0830＝8.30% 　　　　i乙=(1+r/m)m-1=(1+9%/2)2-1=0.0920=9.20% 　　由于i甲＜i乙，故企业应选择向甲银行贷款。 　从上例可以看出，名义利率与实际利率存在下列关系： 　（1）当实际计息周期为1年时，名义利率与实际利率相等；实际计息周期短于1年时，实际利率大于名义利率。 　（2）名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 　（3）实际计息周期相对越短，实际利率与名义利率的差值就越大。 【例】某企业6年后需要一笔500万元的资金，以作为某项固定资产的更新款项，若已知年利率为8%，问现在应存入银行多少钱？ 【解】这是一个根据终值求现值的问题，见图所示。 　P=F(1+i)-n=500×(1+8%)-6=315.10(万元) 　　即现在应存入银行315.10万元。 　　也可以通过查表，根据公式得出。从附表可查得：(P/F,8%,6)=0.6302 　　所以，P=F(P/F,i,n)=F(P/F,8%,6)=315.10（万元） 第三节资金等值换算基本公式 式中， 称为等额支付系列终值系数，用符号(F/A,i,n)表示，其数值可从复利系数表中查得。 例：若每年末公积金存款2.0万元，连续20年，存款年利率是3%，复利计息，求20年末本利和。 例：小张拟在5年后从银行支取20万元购买住房。每年存款利率为5%，复利计息，小张在开始每年末应存入银行多少钱？ 例2-8 例2-9 第三节 资金等值换算基本公式 (8)等比收支序列现值公式 若第1年年末的现金流量为A1，以后各年的现金流量比前一年的现金流量增加(或减少)σ(百分数)，形成一等比收支序列现金流量，其现金流量如图2-14所示。该公式经济含义:已知等比收支现金流，计息期利率为i，复利计息，求现值P。 例2-12 某企业投资一项目，预计第1年年末获得收益8万元，并且在其其后7年内每年年末其收益均在前1年的基础上递增7%，求 （1）年利率8%，求其收益现值。 （2）年利率7%，求其收益现值。 第三节资金等值换算基本公式 (3)等额支付系列年金终值公式 等额支付系列年金终值如同等额零存整取的本利和。即在n期期末有等额的现金流序列，每期金额为A，计息期利率为i，复利计息，将各期的等额年金全部换到第n期末，求终值F。现金流量如图2-7所示。 依图2-6，可把等额序列视为n个一次支付的组合，利用一次支付终值公式推导出等额支付系列年金终值为 利用等比数列求和公式，可得 上一页 下一页 返回 第三节资金等值换算基本公式 (4)等额支付系列积累基金公式 该公式经济含义是:计息期利率为i，复利计息，要在n期期末收入F数额的现金，那么在这n期内连续每期末等额积累年金值A应是多少?它是等额支付系列终值公式的逆运算，现金流量如图2-8所示。 由式(2-9)可直接导出 式中， 称为等额支付系列积累基金系数，用(A/F,i,n)，可查复利系数表求得。 上一页 下一页 返回 第三节资金等值换算基本公式 (5)等额支付系列资金回收公式 该公式经济含义是:期初投入资金P，计息期利率为i，复利计息，n个计息期末连续地、等额回收资金P产生的本利和，此时等额年金A应是多少?现金流量如图2-9所示。 由一次支付终值公式，期初投入的资金P换算为n个计息期末的终值F为P(1+i)n,而由等额支付系列积累基金公式，可得 整理后，可得 式中， 称为等额支付系列资金回收系数，用符号(A/P, i, n )表示，其系数值可从复利系数表中查得。 上一页 下一页 返回 第三节