不确定性 风险与信息材料.pptVIP

第2章 不确定性、风险与信息 第2章 不确定性、风险与信息 确定性 预先知道将来会出现何种自然状态 不确定性 生活中的偶然性 —— 欧?亨利小说中金发与怀表的故事 —— 购买体育彩票的偶然性 墨菲法则告诉我们，如果事情既可以朝好的方向发展，又可以朝坏的方向发展的话，那么，它多半会朝坏的方向发展。例如，人们总是抱怨，早餐吐司不小心掉到了地上，永远是抹了黄油果酱的那一面朝下，把刚刚擦过的地板搞得一塌糊涂。1991年，英国BBS电视台一个非常有名的科学探索节目《QED》为了扳倒有关“黄油吐司”的墨菲法则，特意组织了一次向上掷黄油吐司的实验。在掷了300次之后，发现抹黄油一面落地有152次，黄油那面朝天的有148次。他们因此欢呼：在概率上基本没有差别，墨菲法则被归咎为我们的错觉。 英国阿斯顿学院信息工程专业的访问学者罗伯特?麦特维斯教授通过计算证明，从一般餐桌或人手的高度滑落的吐司所受的重力作用，还不足以使其旋转整整一圈，大部分吐司只旋转半圈就掉到地上了，所以肯定是抹了黄油的一面着地。 2.1 不确定性 2.1.1 不确定性的含义 不确定性对经济学发展的影响 弗兰克? 奈特对不确定性进行了开创性的研究。 完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。在支付所有生产成本包括管理者工资之后，就没有任何留存收益。但是，奈特认为，如果稍微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的解释。消除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。 2.1.1 不确定性的含义 不确定性对经济学发展的影响 不确定性对现代经济学理论与方法的影响：不确定性经济学、合理预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。 杰克? 赫什雷弗（J. Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然发展的结果 2.1.1 不确定性的含义 一个行为可能对应多个结果，具体对应哪一个结果，人们不能确定。 不确定性：经济主体对状态这一不可控制变量的产生与否不具备完全知识。 不确定性还可以通俗地理解为行为者对环境状态的无知程度。 2.1.2 市场中的不确定性 2.1.2 市场中的不确定性 内生不确定性 内生不确定性，是指由于行为者（或系统内部）自身的原因产生的不确定性，与信息不对称分布有关。 外生不确定性 外生不确定性则是指与行为者本身无关的环境不确定性，对于行为者常常是无法抗拒的。 2.1.2 市场中的不确定性 2.1.2 市场中的不确定性 企业家利润的来源： 马克思 —— 剩余价值学说 熊彼特 —— 创新学说 F. Knight —— 处理不确定性学说 如何应对股票市场的不确定性？ 2.2 风险 2.2.1 风险与不确定性 不确定性（Uncertainty）—— 指无法用概率衡量、无法保险的风险。如企业经营的风险。 风险（Risk）—— 指可用概率进行衡量、可以进行保险的风险。如火灾、交通意外等。 奈特认为：风险与不确定性的主要区别在于，人们是否了解不确定事件结果的概率分布函数。已知其结果的概率分布函数的不确定性，或者根据对事实的客观分类有能力计算出概率的随机状态，称之为风险 2.2 风险 风险的客观度量 某一事件风险程度的大小，通常以实际结果与人们对该结果的期望值之间的离差来度量。 风险与不确定性的区别 不确定性是指 发生的概率 不是100％的；因此，事件A的期望值等于 。 2.2 风险 风险的客观度量 选择的风险则是指 事件A的风险则可度量为： 2.2 风险 当结果和收益是不确定的时候，我们说选择存在着风险。经济学教科书常常把不确定性直接同风险联系起来。认为不确定的程度越大，风险越大。因此，人们也就用方差或标准差来衡量风险的大小。 方差＝ 标准差则是方差的平方根。 2.2 风险 2.2 风险 2.2 风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风险态度与风险 2.2.1 风