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第14章 投 资 管 理 投资是继筹资之后又一关键性的经营活动。正确的投资决策可以提高企业经济效益，增强企业活力，对企业生存和发展具有十分重要的作用。本章将在阐述了投资管理的基本常识后，重点阐述流动资产、证券、固定资产、产品、合资经营等投资及其风险管理。 14.1 企业投资管理概述 14.1.1 企业投资的概念和特点 1. 投资的概念 2. 投资的特点 1) 目的性 2) 时间性 3) 收益性 4) 风险性 14.1.2 企业投资的动机和原则 1. 企业投资管理的动机 (1)获利动机，通过投资获取更大的收益。 (2)扩张动机，通过投资扩大企业的生产经营规模或范围，开拓新领域。 (3)分散风险动机，即把资金投放于不同的生产投资项目，以分散生产经营的风险。通过投资为暂时闲置的资金寻找出路，以便分散持有资金的风险。 (4)控制动机，通过投资取得对其他企业或实体的控制权，以控制原材料和销售市场，以便取得控制物流环路的上游资源或下游市场。 2. 企业投资管理的原则 (1)认真进行市场调查，及时捕捉投资机会。 (2)认真进行投资项目可行性分析。 (3)及时筹集资金，保证投资项目资金供应。 (4)认真分析收益与风险，适当控制投资风险。 14.1.3 企业投资的分类 1. 按照投资行为的介入程度，投资可分为直接投资和间接投资 2. 按照投资对象的不同，投资可以分为实物投资和金融投资 3. 按照投入的领域不同，投资可分为生产性投资和非生产性投资 4. 按经营目标不同，投资可分为营利性投资和政策性投资 5. 按照投资的方向不同，投资可以分为对内投资和对外投资 6. 按投资的内容不同分类 14.2 流动资产投资管理 流动资产是企业生产经营活动的必要条件，其投资的核心不在于流动资产本身的多寡，而在于流动资产能否在生产经营中有效地发挥作用，即流动资金的周转与企业的经济效益能否一致。流动资产投资管理目标是节省流动资金的使用和占用，最大地实现企业利润。 14.2.1 流动资产的基本概念 1. 流动资产的概念和种类 流动资产是指可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。流动资产按占用形态分为现金、短期投资、应收及预付款项、存货；按流动性强弱分为速动资产和非速动资产。流动资产投资管理主要是现金管理、应收账款管理以及存货管理。 2. 流动资产投资的特点 流动资产投资具有以下特点，回收时间短、变现能力较强、数量波动大、资金占用形态经常变动、投资次数较频繁等。 14.2.2 现金管理 1. 现金的持有动机 (1)交易动机。持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。 (2)预防动机。持有现金以应付紧急情况的现金需要。 (3)投机动机。为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。 2. 现金管理目标 在保证企业正常经营需要的同时，降低现金占用量，加快现金的周转速度，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。 3. 现金的管理方法 (1)制度管理。 (2)预算管理。 (3)收支管理。 4. 最佳现金持有量的确定方法 (1)持有成本(机会成本)，是由于企业持有一定数量现金而放弃对外投资活动所放弃的对外投资收益，它与现金持有量成正比。 (2)转换成本，是将有价证券转换现金发生的手续费等开支，如买卖股票中交纳的印花税、佣金等。 14.2.3 应收账款管理 1. 应收账款的功能 (1)应收账款主要功能是促进销售和减少存货。 (2)其对企业的影响是增加企业竞争力，促进销售增加企业盈利，同时它占用企业资金，增加企业管理成本和坏账损失。 (3)其管理目标是在增加销售扩大市场占有率的情况下控制应收账款数额，加快应收账款的周转速度，降低应收账款成本。 14.2.3 应收账款管理 2. 信用政策 1)信用标准 2)信用条件 3)收账政策 4)信用政策的确定方法——净收益分析法 3. 应收账款投资策略 1)确定信用条件 2)收集信用资料 14.2.4 存货管理 1. 存货的作用与管理目标 1)存货的作用 2)存货管理目标 2. 存货管理方法 1)存货ABC分类管理 2)经济订货批量(EOQ)模型 3. 合理的存货投资策略 14.3 证券投资管理 证券是票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。证券投资是指资金持有者通过购买金融资产，取得政府或企业的股票、债券，以实现其资金增值的行为。证券投资是企业投资的重要组成部分，科学地进行证券投资管理，能增加企业收益，降低投资风险，有利于财务管理目标的实现。 14.3.1 证券投资的基本概念 1. 证券投资的种类 1) 债券投资 2)股票投资 3)基金投资 4)组合投资 2. 证券投资目的 (1)充分利用闲置资金预防财务风险。 (2)与筹集长期资