第8章融资决策解说.pptVIP

◆长期借款的优点主要表现在： 1）融资速度快。 2）融资成本较低。 3）借款弹性较大。 4）可以发挥财务杠杆作用。 ◆长期借款的缺点主要表现在： 1）财务风险较高。 2）限制条件较多。 3）融资数量有限。 二、企业债券融资 ◆债券的发行 ⑴债券的发行资格与条件 在我国，按《公司法》规定，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才具有发行债券的资格。 ⑵债券的发行程序 ①做出发行债券的决议。 ②提出发行债券的申请。 ③公告债券募集办法。 ④委托证券机构发售。 ⑤发售债券，收缴款项，登记债券存根簿。 ⑶债券的发行价格 债券的发行价格是发行公司（或其承销机构）发行债券时所使用的价格，即债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格。 ⑷债券的信用评级 目前，我国已发行债券的信用等级都为AAA，并且都有信誉卓著的第三者提供担保。 ◆债券融资的优点主要表现在： 1）资本成本低于普通股。 2）可产生财务杠杆作用。 3）保障股东的控制权。 ◆债券融资的缺点主要表现在： 1）增加企业的财务风险。 2）限制条件较多。 租赁（lease）是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种经济行为。 ◆租赁的种类 经营租赁 融资租赁 直接租赁