第六章2债券解说.ppt

个人理财 韦耀莹 主编 黄祝华 副主编 第六章 投资规划 第三节 债券投资 一、债券的含义 债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的发行人是资金的借入者 购买债券的投资者是资金的借出者 发行人需要在一定时期还本付息 债券是债的证明书，具有法律效力 二、债券与股票的区别 （一）相同点 1 、两者都是有价证券 2 、两者都是筹措资金的手段 3 、两者的收益率相互影响。 （二） 不同点 两者的权利不同 两者的目的不同 两者的期限不同 两者的收益不同 两者的风险不同 三、债券的票面要素 1、票面价值：包括币种和票额的数量 2、发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。 3、偿还期限：是从债券发行日起至偿清本息之日的时间间隔。 4、债券利率：指债券每年应付利息与债券票面价值的比率。主要受银行利率、发行者的资信情况、偿还期限、利息计算方式和资本市场资金的供求情况的影响。 四、债券的特征 五、债券的种类 六、个人如何投资债券 一级市场 一是凭证式国债； 二是面向银行柜台债券市场发行的记账式国债。 三是在交易所债券市场发行的记账式国债，投资者可委托有资格的证券公司通过交易所交易系统直接认购，也可向认定的国债承销商直接认购； 四是企业债券，个人投资者可到发行公告中公布的营业网点认购； 五是可转换公司债券，如上网定价发行，则投资者可通过证券交易所的证券交易系统上网申购。  二级市场 一是可以通过商业银行柜台进行记账式国债交易； 二是通过商业银行柜台购买银行转卖的二手凭证式国债； 三是可以通过证券公司买卖证券交易所记账式国债、上市企业债券和可转换债券。  影响债券收益的因素 1.债券的利率 债券利率越高，债券收益也越高。 2.债券价格与面值的差额 当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。 3.债券的还本期限 还本期限越长，票面利息率越高。 七、债券投资的风险与控制 市场风险：指由于市场价格的变化造成的损失 利率风险 物价因素，也称为通货膨胀风险 公司的经营风险 时间风险 流动风险：指投资者将债券变现的可能性。 违约风险：指发债公司不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。 七、债券投资的风险与控制 八、债券投资应考虑的主要问题 （1） 债券种类 一般政府债券、金融债券和企业债券的风险依次增加而收益依次上升。 （2） 债券期限 一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。 （3） 债券收益水平 由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。 （4） 投资结构 多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。 九、债券投资的策略与技巧 * 投资规划的基本知识 1 股票投资 2 债券投资 3 基金投资 4 期货投资 5 外汇投资 6 黄金投资 7 银行理财产品投资 8 偿还性 流动性 安全性 收益性 债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。 债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。 债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金 债券能为投资者带来一定的收入（利息收入、差价收入）。 实物债券、凭证式债券和记帐式债券 10.债券形态 可转换债券和不可转换债券 9.是否可转换 固定利率债券和浮动利率债券 11.利率是否固定 新发债券和既发债券 8.发行时间 记名债券和无记名债券 7.是否记名 信用债券和担保债券 6.有无抵押担保 公募债券和私募债券 5.发行方式 附息债券、贴现债券和普通债券 4.利息的支付方式 短期债券、中期债券和长期债券 3.期限长短 国内债券和国际债券 2.发行区域 政府债券、金融债券和公司债券 1.发行主体 种类 划分标准 到银行柜台认购 银行柜台 证券公司 债券投资风险 市场风险 违约风险 利率风险 通货膨胀风险 债务人风险 时间风险 流动风险 掌握信息 分散投资 套期保值 风险控制 注意选择债券投资时机 选择高收益债券 利用市场差和地域差赚取差价 卖旧换新技巧 债券投资的技巧和策略 利用时间差提高资金利用率