第5章中央银行的资产业务剖析.ppt

第五章 中央银行的资产业务 中央银行的资产是指中央银行在一定时点上所拥有的各种债权，主要包括再贴现贷款、贷款、证券和黄金外汇等。中央银行的资产业务就是如何通过对这些债权的处理，履行中央银行的职能。主要包括再贴现业务、贷款业务、证券买卖业务、黄金外汇储备业务和其他资产业务。 第一节 中央银行的再贴现业务和贷款业务 一、再贴现和贷款业务的重要性 二、再贴现业务 （一）再贴现业务的概念 所谓再贴现是指商业银行将通过贴现业务持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，籍此获得中央银行的资金融通。因此，中央银行再贴现业务也就是中央银行通过再贴现向商业银行提供资金融通的业务。 （二）再贴现业务的一般规定 1、再贴现业务开展的对象。由于中央银行开展再贴现业务的目的是提供短期资金融通，因此，很多国家都规定只有在中央银行开设帐户的商业银行等存款货币银行才能成为再贴现业务的对象。 2、再贴现业务的申请和审查 再贴现业务对象必须以已办理贴现的未到期合法票据申请再贴现。中央银行在接受申请后，应审查票据的合法性和申请者资金运用状况，确定是否符合再贴现的条件。若审查通过，申请者在票据上背书后交中央银行办理再贴现。 3、再贴现金额和利率的确定 （1）再贴现金额 再贴现时实际支付的金额，由再贴现票据的票面金额扣除再贴现利息，用公式可以表示为： 再贴现金额=票据面额—贴息额 贴息额=票据面额×日再贴现率×未到期日数 日再贴现率=年再贴现率÷360=月再贴现率÷30 （2）再贴现率 因为中央银行再贴现对象通常是短期票据，所以再贴现率是一种短期利率，最长不超过4个月，对金融市场的影响主要是在货币市场。 某些国家将再贴现率保持在比货币市场利率高一些的水平上，作为“惩罚性利率”，引导存款货币银行尽量通过市场解决资金融通，不到最后关头尽量不要向中央银行融通资金； 而在大多数国家，再贴现率作为“基准利率”发挥作用，反映中央银行的政策意向，其他利率随再贴现率的变化而变化。 由于再贴现率是由中央银行决定的，特别是在利率完全市场化的经济体中，再贴现率可以说是中央银行唯一可以直接调控的利率，所以，再贴现率也是中央银行最常见的政策工具之一。 例如有一张银行承兑票据，面额为100万元，年再贴现率为7.2%，尚有25天到期，要求再贴现，再贴现金额是： 100万元-（100万元×7.2%÷360×25=）0.5=99.5万元 需要注意的是再贴现金额仅与票据面额和再贴现率有关，与票据原来的利息无关。 4、再贴现票据的规定 很多国家都规定再贴现对象的票据必须是确有商品交易为基础的“真实票据”。 美联储规定申请再贴现的票据必须具备以下条件：商业票据不得超过90天，农产品交易的票据不得超过9个月；必须是根据交易行为产生的自偿性票据；必须是直接从事经营农工商业的借款人出具的票据；投机或长期资本支出产生的票据不得申请再贴现。 英格兰银行规定申请再贴现票据必须有两家国内信誉极佳企业签署，并且其中一家必须是承兑人；未到期国库券申请再贴现必须距到期日一个月以内。 德国规定申请再贴现票据必须有三个被公认有支付能力的义务人担保并在3个月内到期。 5、再贴现额度的规定 因为将再贴现率降至货币市场利率以下，将引起对中央银行贴现贷款的强烈需求，通过规定再贴现票据的种类可以达到按照中央银行意图引导资金流向的效果。这也是不少国家规定再贴现利率低于货币市场利率的原因之一。当商业银行在资金不足或其他条件许可时，往往希望通过中央银行再贴现获得资金。但是，过多依赖中央银行的再贴现贷款对银行稳健经营并不是一件可喜的事。因此，不少国家都限制对商业银行的再贴现金额，并对过多利用这个权利的银行进行检查。 6、再贴现款的收回 再贴现的票据到期，中央银行通过票据交换和清算系统向承兑单位和承兑银行收回资金。 表5-1 中央银行资产负债表 表5-2 商业银行资产负债表 表中，中央银行在资产中增加票据10亿元。同时在负债中也增加商业银行的准备金存款10亿元或新发行货币10亿元。商业银行则利用此项活动达到改变资产构成、即运用中央银行的负债达到购买新的资产，或者偿还债务的目的。如表中，增加持有准备金存款10亿元或现金10亿元。 中央银行向商业银行购买票据的价格直接关系商业银行改变资产构成的成本高低和能力大小，价格高，即再贴现率低，商业银行购买新资产的能力就大，反之则小。例如，在上例中如果年再贴现率下降到3.6%，那么再贴现金额就增加到99.75万元，表示中央银行放松银根，鼓励商业银行向中央银行再贴现。 同样由于商业银行改变资产构成的成本高低决定了购买新资产的能力大小和要价高低，能力大，则要价低，反映在银行客户获得银行贷款的数量多寡和银行购买证券的价格高低。 在表5-2中，商业银行在获得中央银行再贴现融资时，首先表现在银行在中