第四章信用风险概论ppt.ppt

造成这种“悖论”的主要原因在于以下几个方面: 一是对于大多数没有信用评级的中小企业而言，银行对其信用状况的了解主要来源于长期发展的业务关系，这种信息获取方式使得银行比较偏向将贷款集中于有限的老客户企业; 二是有些银行在其市场营销战略中将贷款对象集中于自己比较了解和擅长的某一领域或某一行业; 三是贷款分散化使得贷款业务小型化，不利于银行在贷款业务上获取规模效益; 四是有时市场的投资机会也会迫使银行将贷款投向有限的部门或地区。 4.2 信用风险产生的经济学基础 一、借贷市场的逆向选择理论 逆向选择是交易发生前产生的信息不对称问题，阿克洛夫1970年提出的旧车市场模型开创了逆向选择理论的先河。斯蒂格利茨和韦斯将这一模型引入金融市场。在金融市场中，借款人比贷款人更了解借款的投资方向、投资回报率及可能出现的风险等，银行成为信息劣势一方，难以评估借款人的风险状况。如果银行按照以往借款人的平均风险水平确定贷款利率的话，那些风险较大的客户更愿意接受银行的贷款条件，而那些风险较小的客户将退出借贷市场，从而导致借款人的平均风险水平上升。如果银行据此提高贷款利率，势必导致次优的借款人退出市场，银行贷款质量将进一步下降，致使银行贷款进一步缩减。 借贷市场的逆向选择理论 根据斯蒂格利茨和韦斯的观点，随着对任何一类借款人所收取的实际利率的提高，借款人违约的可能性相应增加。 这是因为随着实际利率的提高，必然出现两种结果：第一，风险偏好型的借款人将接受贷款人的出价，而风险规避型的借款人将退出申请人的队伍，这就是所谓的“逆向选择”。第二，因为银行不可能对借款人的行为进行全面监控，任何借款人都倾向于改变借款的用途，投入到高风险高收益的项目，这就是激励效应。斯蒂格利茨和韦斯指出，投资于具有最高风险的项目的个人或厂商愿支付最高的利息，因而将贷款贷给愿出最高利息的人意味着坏帐损失的可能性更大。 借贷市场的逆向选择理论 如果银行无法分辨借款人的风险程度，银行为保证利润最大化将减少贷款，导致贷款总量减少，利率上升。这种情况下，即使存在贷款的超额需求，更高的利率也无法使市场出清，因为更高的利率会进一步减少贷款供给而增加借款需求，加剧贷款供需矛盾，使经济更趋向于紧缩。所以，提高贷款利率对银行来说并不是最优选择，银行必定要采取一定的对策对客户的风险加以分辨，同时实行“信贷配给”，即银行在按贷款利率进行配给的同时，还实行数量的配给。 借贷市场的逆向选择理论 银行的这种信息不对称地位发展到极端．有可能出现没有任何银行愿意放款的信贷市场的崩溃，任何借款人都无法获得信贷。与这一结果相对照的是另一个极端情况：在存在信息不对称的情况下，如果放款人的期望收益过高，又可能导致没有任何人愿意借款的信贷市场崩溃。 4.2 信用风险产生的经济学基础 二、信贷市场的道德风险理论 道德风险是发生在交易之后的信息不对称问题。借贷市场的道德风险有三种具体表现形式： 一是改变资金用途。一旦贷款发放出去，贷款人就很难对借款人进行监督，如果借款人有不偿还贷款的动机，借款人就可能去从事贷款人所不希望看到的高风险投资或投机活动，使贷款人受到道德风险的伤害。道德风险的发生正是因为借款人有从事高风险活动的动机，一旦成功，借款人享受好处，而失败则由贷款人承担大部分损失。借款人还可能将借款用于其他方面，以改善自己的福利。 二是一些有还款能力的借款人可能隐瞒自己的收入，有还款能力但却不归还银行贷款，特别是在缺乏对违约的相应制裁的情况下更是如此。 三是借款人取得资金后，对于借入资金的使用效益漠不关心，不负责任，不努力工作，致使借入资金发生损失。 信贷市场道德风险的例子 假设某银行与企业签订了贷款协议，提供贷款1，贷款利率为r。协议中重申企业应将资金投资于银行了解的项目A，该项目的成功概率为p1，预期产出为q1。如果企业违反协议，将贷款用于项目B，则成功的概率为p2（p2＜p1），预期的产出为q2（q2＞q1）。 如果项目A和B都失败，则投资均无法收回，企业无力偿还贷款。 如果没有任何的激励和监督，企业必然会选择会使企业的期望收益（E）最大化的项目，则 而银行按照从贷款合同中获得预期收益最大化的原则是： 由于p2＜p1，企业只有履行项目A，银行的收益才能最大。 但是，对企业而言，如果q1p1＞q2p2，企业会履行合约，否则，企业会改变贷款用途来获得更高收益。此时，银行的预期收益会降低，并承担不可避免的违约风险。这也是银行惜贷的原因之一。 信贷配给 非利率的贷款条件可分为三类： 一是借款者的特性，如经营规模、财务结构、过去的信用记录等； 二是银行对借款者就借款活动所做的特别要求，如：回存要