第二章货币的时间价值综述.pptVIP

第 二 章 货币时间价值 引导案例 把每1美元都看成是一粒会长成大树的种子 大家都知道“复利”，“复利”是银行计算利息的一种方法，即把前一期的利息和本金加在一起算作本金，再计算下一期的利息。换句话说，就是当你把钱存入银行，利息和原来的本金一起留在了银行，随着时间的流逝，不止你的本金会产生利息，你的利息也会产生的利息。这就像一粒数种长成大树，而大树又结出新的种子，新的种子再长成新的大树……这样不断地累加起来，一粒树种变成了一片森林。这就是“累积”的力量。但是，由于风险低，储蓄提供的利息是回报率很低的一种投资。那么这样的一粒“种子”如果放到回报率较高的投资上，到底会具有多大的价值呢？如果你以20%的年利率每天存入1美元，在32年后你就可以回收你的第一个100万美元。而若以10%的年利率每天存入10美元，也只要不到35年就可以得到100万美元。这就是“累积”的力量！爱因斯坦曾说过：“复利”是人类最具威力的发明。美国开国之父之一的本.富兰克林则把“复利”称作可以点石成金的魔杖。 （哈佛商学院启示录） 第二节 终值和现值 例题1 某企业有一张带息期票，面额为2000元，票面利率为6%，出票日期5月20日，8月19日到期（共90天），则到期时利息和终值为： I＝2000×6%×90/360 =30元 F＝2000×（1＋6％×90/360）＝2030元 例题2 接上例，假设持票企业急需用款，凭该期票于7月20日到银行办理贴现，银行规定的贴现率为8％，该期票贴现天数为30天，银行应付给企业的金额为：（票据贴现属单利现值计算） 解： P=2030÷(1＋8％×30/360)=2016.56元 例题1 某人有1200元，拟投入报酬率为8％的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍？ F＝1200×2＝2400元 F＝1200×（1＋8％）n 2400＝1200×（1＋8％）n (F/P,8%,n)＝2 从“复利终值系数表”查得，在i＝8％项下寻找2，最接近的值为： （S/P,8%,9）＝1.999 所以，n＝9，即9年后可使现有货币增加1倍。 例题2 假定公司决定用40000元进行投资，希望5年后能得到两倍半的钱用来对原生产设备进行技术改造，那么该公司在选择投资方案时，其可接受的投资报酬率应为多少？ F＝P（1＋i）n 40000×2.5＝40000（1＋i）5＝40000（F/P,i,5） （F/P,i,5）＝ ＝2.5 从“1元的复利终值系数表”，n＝5，查得﹤2.5的终值系数为2.488，i＝20％，﹥2.5终值系数为2.932，i＝24％。即确定所求的i必处于20％～24％之间，用插入法进行测算 得： i=20.11％ 例题 5年后拟得到本利和为50 000元，年利率为5％，现在应存本金多少？ P＝F×（P/F,i,n） ＝50 000×（P/F,5％,5） ＝50 000×0.7835（P/F,5%,5查复利现值系数表为0.7835） ＝39 175元 例题 本金1 000元，投资6年，利率10％，每年复利一次，其本利和与复利息是： F＝1 000×（1＋10％）6 ＝1 000×1.772 ＝1 772元 I＝1 772－1 000＝772元 4、名义利率与实际利率 名义利率： 指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。 实际利率与名义利率之间的关系： 1+i=（1＋r/M)M i— 实际利率 r—名义利率 M—每年复利次数 4、名义利率与实际利率 例题 某人退休时有现金10万，拟投资一项回报比较稳定的投资，希望每季度能收入2000元补贴生活，那么，该项投资的实际报酬率是多少？ 例题 本金1000元，投资5年，利率8%,每年复利一次，其本利和与复利利息是多少？ 接上例，如果每季度复利一次，则其本利和与复利利息是多少？ 第三节 年金 偿债基金：是指为使年金终值达到既定金额，每年应支付的年金数额。 F＝A