金融市场学第四讲金融市场主体程序.ppt

保监会2005年2月联合下发《关于保险资金股票投资有关问题的通知》，明确了保险资金直接投资股票市场。 2010年7月，保监会发布《保险资金运用管理暂行办法》，将股票和股票型基金的投资比例设置为合计不高于20%，未上市公司股权及相关金融产品的投资比例不超过5%，不动产及相关金融产品的投资比例不高于10%，基础设施等债券投资计划不高于10%，对其他企业实现控股的股权投资的累积投资成本不得超过其净资产。 六、养老基金 Pension 养老金或年金，是国家或公司企业及其他专门机构，在社会成员因年老、伤残而失去劳动能力时，以货币形式定期向他们支付生活费用。 养老退休基金最大的威胁来自于通货膨胀，而股票投资具有抵御温和通货膨胀的功能，这是养老退休基金加大股票投资比例的主要原因。 在发达国家,养老金已成为证券市场重要的机构投资者。如美国目前养老退休基金的规模十分庞大，有大约八万亿美元，已经成为证券市场上重要的投资参与者。 我国目前的基本种类 １、社会统筹帐户基金。主要来源于企业缴费，资金实行现收现付制，主要用于企业职工当期养老金的支出和调剂，基金没有积累。 ２、个人帐户基金。主要来源于职工个人缴费，资金实行完全积累制，主要用于职工本人退休以后使用。 ３、全国社会保障基金。主要来源于国有