苏宁电器股份有限公司近三年财务报表讲述.ppt

LOGO LOGO 分析构架 Page ? * 1.企业基本概况 Page ? * Page ? * 1.企业基本概况 1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD. 中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：SUNING APPLIANCE 2、公司法定代表人：张近东 行业状况分析 宏观市场稳步景气： 从社会消费品零售总额的同比增长率来看，2009 年 3、4 月份，我国社会消费品零售总额增速出现首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在15%以上，并呈现稳步上扬的走势。 行业状况分析 家电行业分析： 目前我国家电行业面临着以下几个方面的发展环境 （一）家电生产企业经营状况出现明显分化 （二）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 （三）家电行业竞争激烈 2.企业资金结构分析 Page ? * 企业资金结构分析 1、流动负债率＝流动负债／资金总额 资金总额：负债+所有者权益 反映：一年内将要偿还的负债所占比重 Page ? * 年度 2009年 2010年 流动负债率 63.50% 64.30% 流动资产率 79.50% 84% 应付票据 13,999,191,000.00 14,277,320,000.00 企业资金结构分析 2、资产（本）负债率＝资产（所有者权益合计）／负债 反映：企业自有资金保障程度 Page ? * 　 资产负债率分析 　 　 2008年 2009年 2010年 资产合计 1,309,425,441,961.55 35,839,832,000.00 43,907,382,000.00 负债合计 1,267,723,642,705.91 20,914,849,000.00 25,061,991,000.00 所有者权益合计 41,701,799,255.64 14,924,983,000.00 18,845,391,000.00 资产负债率 96.82% 58.36% 57.08% 资本负债率 304% 140% 133% 3.企业偿债能力分析 Page ? * 偿债能力分析指标 流动比率＝流动资产/流动负债 传统理论：应保持在2∶1才有足够的短期偿债能力 目前趋势： 2∶1是最高值，过高的比重使资金大量闲置 应根据企业实际状况和行业状况决定 Page ? * 速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债 扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小 衡量：企业在较短时间内偿债的能力 标准：经验认为1∶1 偿债能力分析指标 指标 2008 2009 2010 流动比率 1.38 1.26 1.21 速动比率 0.984 1.15 0.95 Page ? * 短期偿债能力指标 Page ? * 09年 1.15 08年 0.984 10年 0.95 09年 1.15 分析结论 我们可以看到09年苏宁的短期偿债能力是最强的 速动比率： 偿债能力分析指标 Page ? * 长期偿债能力 指标 2008 2009 2010 资产负债率 96.82% 58.36% 57.08% ①资产负债率＝负债总额/资产总额 又称：负债比率、杠杆比率 标准：债权人à越低越好；管理者à适度负债 经验：控制在50％左右，仍应考虑行业特色 Page ? * 分析结果 58.36% 57.08% 96.82% 2010 2009 2008 资产负债率 我们可以看到苏宁年长期偿债的能力逐渐增强的，2010年的负债能力最强 长期偿债能力 2008年 2009年 2010年 利息保障倍数 12.2145 21.7057 13.9737 已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的能力，利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力。从这个数据来看，苏宁电器有进一步举债的能力. 3 、综合分析 2009年度偿债能力行业均值为28.41，苏宁电器为20.51。2010年度行业均值为37.51，苏宁电器为30.68。这说明苏宁电器的偿债能力不足同行业平均水平，流动比率需要提高，先进负债率需要降低。 5.企业盈利能力分析 Page ? * Page ? * 企业盈利能力分析 获利能力分析指标 （1）总资产收益率＝EBIT息税前利润/平均资产总额 (2）净资产收益率＝净利润/平均净资产 （3）销售利润率＝利润总额/主营业务收入 （4）成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额 关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用 获利能力分析 1. 总资产收益率= EBIT/平均资