第二章 货币时间价值与风险-管理会计.pptVIP

第二章 货币时间价值与风险 学习重点 　　（一）终值与现值的含义及计算方法； 　　（二）年金终值与年金现值的含义与计算方法； 　　（三）折现率、期间和利率的推算方法； 　　（四）风险的类别和衡量方法；掌握期望值、方差、标准离差和标准离差率的计算； 　　（五）风险收益的含义与计算；  资金在不同的时点上有不同的价值，财务管理的目的就是将企业资源在各个时点上合理配置，以创造最大的价值。风险和收益是一对孪生兄弟，高风险要求高收益，这条原则贯穿全部的财务决策。 一、资金时间价值的概念 1、资金时间价值的含义 资金的时间价值是指货币作为资金投入生产经营过程中，随着时间的推移所产生的增值，也称货币时间价值。（或：一定量资金在不同时点上的价值量的差额。） 2、实质：是资金周转使用后的增殖额。 3、表现形式：一般是利率 4、价值构成：是社会平均资金利润率（在没有风险和没有通货膨胀条件下） 二、资金时间价值的计算 （一）终值与现值 1、终值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。又称 2、现值：本金。是未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 3、 与时间的关系 （二）单利的计算 1、单利利息：每期都按初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金。 其特点是计算基础不变。 2、单利利息的计算公式 （1）终值 （2）现值 单利公式推导 1、单利终值 设I = 利息 P = 本金 i = 利率 F = 本利和 第一年???F1= P0+ I = Po+P0×i= Po (1 + i) 第二年 F2= F1+ I = Po(1+i)+P0×i=Po (1+2 i) 第三年 F3 = F2+I = Po(1+2 i)+P0×i= Po (1+3 i) 第 n 年 Fn = P0(1+ n i) 终值 F＝P(1+ni) 100元1年后的终值 =100×(1+10%×1)=100×1.1=110元 100元2年后的终值 =100×(1+10%×2)=100×1.2=120元 100元3年后的终值 =100×(1+10%×3)=100×1.3=130元 2、单利现值公式 现值。是以后年份收到或支付资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。 由终值求现值，叫做贴现。其公式： 现值 P = F〔1/(1+i)n〕 （三） 复利的计算 复利终值公式推导 第一年?F1=P0+I=P0+P0×i=P0(1+i) 第二年?F2=F1+I=P0 (1+i) +F1×i= P0 (1+i) +P0 (1+i)×i =P0(1+i)(1+i)=P0(1+i)2 第三年?F3=F2+I=P0 (1+i)2+F2×i= P0 (1+i)2 +P0 (1+i)2×i =P0(1+i)2(1+i)= P0(1+i)3 第 n 年?Fn = P0(1+i) n 　　 复利终值公式 100元的终值 100元1年的终值=100×(1+10%)0=100×1.1=110元 100元2年的终值=100×(1+10%)2=100×1.21=121元 100元3年的终值=100×(1+10%)3=100×1.331=133.1元 100元4年的终值=100×(1+10%)4=100×1.464=146.4元 100元5年的终值=100×(1+10%)5=100×1.611=161.1元 复利的计算 例：现在存款20000元，利率为10％。 要求： （1）按复利计算10年以后的本利和是多少？ （2）按单利计算10年以后的本利和是多少？ （3）如果10年以后取得20000元，按复利计算现在价值是多少？ （4）如果10年以后取得20000元，按单利计算现在价值是多少？ 解： （1）F复＝20000×(1＋10％)10 ＝20000×2.593＝51860元 （2）F单＝20000×(1＋10％×10) ＝20000×2＝40000元 （3）P复＝20000×(1/(1+10%)10) ＝