我国电站设备制造业市场模式选择和企业战略重组研究——以上海电气电站集团（SEC+PG）为例.pdfVIP

实质性进展的重要发展方向之一。该理论把资产专用性及其相关的机会主 义行为看作是交易费用的主要因素，把专用性投资作为核心经济变量，进 而把企业制度的选择看成是资产专用性程度的函数。其核心思想是由于交 易各方投人资产的专用性和不完全契约的背景，为保护专用性投资免受机 会主义的侵害，使交易费用最小化，让重要的专用性资产所有者拥有企业 所有权，从而就可以确保企业契约的效率。 关于资产专用性的起源认识，可以追朔到德国历史学派的创始人一李 斯特(1841)1拘观点，他认为人的经验、习惯和技术，在失去了本业以后，一 般就会大部分不复存在。这可能是资产专用性含义的最早表达。后来，马 歇尔、波兰尼、马尔沙克都对此有所研究，但是他们并未认识到这一概念 对人们交易行为的重要性。确切说，资产专用性概念的形成及其引人对交 易行为的分析是从威廉姆森开始的。在威廉姆森看来，人们的经济活动就 是人们的交易活动，不同的经济活动体现不同的交易关系。在交易活动中， 由于交易当事人的有限理性和机会主义的行为特征，因而就需要设计一个 相应的秩序(治理机制)，来规范这些交易关系以达到降低交易费用。一种 交易活动，是适合市场组织或是适合企业组织，取决于不同交易的特征和 相关的交易费用。交易中的不确定性、交易的频率和资产的专用性是区分 不同交易的三个维度，其中资产专用性是区分交易性质的重要标志。不同 资产具有不同的专用性，人们就有不同的交易行为，从而就有不同的交易 费用。专用性资产有多种形式，如专用场地、专用实物资产、专用人力资 产以及特定用途资产等。人们投人的是哪一类资产，从而就会有哪一种组 织形式(1979，1985，1988)。按照威廉姆森给定的含义，资产专用性(Asset Specificity)是指“在不牺牲生产价值的条件下，资产可用于不同用途和由 不同使用者利用的程度”(1975，1979)。即当某种资产在某种用途上的价 值大大高于在任何其他作用上的价值时，那么该种资产在该种用途上就是 具有专用性的。具体来说，专用性资产是为支撑某种交易而进行的耐久性 投资，它一旦形成，投资于某一领域，就会盥洗室在一种特定形态上，若 再作它用，其价值就会贬值。它作为生产性资产的一种存在形态，如一件 资本设备或一套专门知识，在这种状态不允许将资产转用于其他用途，就 像黏土炼制成器皿后固定在不变的形态上一样(柯武刚和史漫飞，2000)。 一种资产是不是专用性资产，主要看该资产究竟是属于用途可变的资产， 还是用途不可变的资产，它与会计上的固定资产和流动资产及其固定成本 和变动成本没有多大关系，只有那些用途不可改变的资产才具有专用性质 (威廉姆森，1985)。 第2页共55页 针对资产专用性对交易行为的重要性，威廉姆森进一步指出：(1)资产专 用性是资产交易的专用性。不同的交易具有不同的属性、特质交易不仅要 求专一性，而月还要求交易专用方面的专一性。从这一点来说，专用性资 产是交易专用性的资产、从而也就是关系专用性资产(Relationship．Specific Asset)。(2)资产专用性与沉没成本有关。一般情况下，专用性资产一旦投人， 若不能发挥作用，其价值就不可能全部收回。原因是资产专用性问题是起 源于契约执行期间的问题，如果契约不能如约履行或者提前终止，其所有 者就不可能在毫不牺牲生产价值的条件下改变这种资产的用途。而对于一 般性资产来说不会遇到这个难题。(3)资产专用性的实质是一种套住(Lock．in) 效应(张维迎，1996)。一旦关系专用性投资做出，在～定程度上就锁定了 当事人之间的关系，契约关系就会发生“根本性转变”，事前的竞争就会被 事后的垄断所替代，从而导致要挟(hold．up)的机会主义行为发生。也就是说， 关系专用性投资提高了对市场交易伙伴的依赖性，资产专用性程度越强， 对交易伙伴的依赖性就越大，在没有制度阻拦的条件下，专用性投资较强 的一方被交易另一方的机会主义行为损害的可能性就越大。(4)资产专用性 只有在契约不完全的背景下表现出来。专用性资产交易的契约是一个不完 全契约。在契约不完全的情况下，交易双方的利益矛盾和冲突不可能在事 前得到解决，而是被拖到事后，这样交易双方的机会主义行为会使双方的 谈判和履约变得困难，从而在一定程度下会使双方相关的专用性投资不能 达到最优。因此，为了降低交易费用，替代市场的纵向一体化选择就是必 然的 由此可见，资产专用性在交易中的作用是不可忽视的，它不仅引发了 交易活动的事前动力反应，而且还会触发交易活动的事后规制。一项包括 专用性资产的交易，不仅意味着为保持稳定交易关系的当事人身份的重要 性，而且也意味着为支持此类交易的契约以及组织保障措施是何等的重要。 对于资产专用性概念的理论意义，威廉姆森断言，“它对交易费用经济学的 重要