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我国利率市场化问题研究 ABSTRACT The change of interest,which will constantly affect the currency supply demand and the total cunency amount in the economical cycle，will greatly impact economy development．The function has been called as interest level function．Now in modem economical development many countries used interest as the target of their monetary police．In order to keep the value ofcurrency and improve economy growth Central Banks adjust their monetary police to convert total currency amount according to the change ofmarket interest． The thesis studied the role，the function and the tendency that interest should play in China based on the import role that interest played and interest reformation experiences in other countries．It described the progress ofmarket interest setup and the positive effect to China economy from China reformation．It also pointed out issues existed and presented suggested solutions．Hope it could have some reference value to China flnarlce reformation，especial to the reformation of market interest setup． Keywords：Interest,Market,and Conduction system 我国利率市场化问题研究 月U 旨 利率是货币的使用价格，它能够反映货币的供求关系，起着价格信号 作用，而它的变动可以不断调节货币的供给和需求，调节经济中货币流通的 量，起到经济杠杆作用。因此，在现代经济发展中许多国家将利率作为货 政策实施的标的，即根据市场利率的变动调整货币政策的目标，从而调整 币供应量，达到稳定货值，促进经济增长的目标。近几年来，利率日益成 各国调节经济的重要指标。它不仅可以作为宏观经济的重要调节手段，而 对微观经济如消费、储蓄和投资也有着深远的影响。 二战后，随着世界经济格局的巨大变化，世界经济产生了重大变革， 国都加强了对本国经济的调整，实施必要的改革措施。利率政策改革就是 中重要的组成部分。利率市场化改革是指对利率结构，利率传导机制及利率 理体制的改革。通过改革，使利率由市场资金供求决定，强化了利率经济 杆的调节功能。可以说利率是宏观经济调控的指示器和传导器。 本文基于利率在经济中的重要作用及各国近年来进行的利率市场化 革，研究利率在我国经济中的地位及其作用和发展趋势。通过对各国利率 策的现状进行对比，分析利率如何在各国经济中发挥经济杠杆作用，并参 各国改革的方法作为对我国利率市场化改革的借鉴。同时，阐述我国经济 革以来，利率市场化改革进程，说明利率市场化改革对我国经济发展的积 作用，并提出在利率改革中存在的问题，加以分析，提出解决的对策。希 对我国金融体制深化改革特别是利率市场化改革提供一定的参考。 我国利率市场化问题研究 第一章西方经济理论中有关利率问题的研究及其功能 利率一直是经济理论中研究的重点，在许多近现代经济学家的理论研 中都涉及到利率。较早的利率决定理论包括凯恩斯的货币利率论，新古典 派的可贷资金论及利率期限结构论等。它们对利率的决定问题进行了深入 理论研究，分析了影响利率变动的因素，对世界各国利率体系的发展和完 及利率政策的制定提供了理论依据。后来在有关发展中国家的经济发展理 中关于金融政策和金融发展问题也涉及利率政策取向的研究。其中以麦金 的金融抑制论和赫尔曼等提出的金融约束论对发展中国家的经济发展最具 鉴意义。 一．西方经济学的利率决定理论 西方经济学的