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中国股票Hurst指数的计算与实证分析 　　[摘 要]Hurst指数是一种分析股票的时间序列特征指标。通过重标极差法计算出了中国全部主板、创业板上市的A股股票Hurst指数，并且进行了统计分析，证明了股票价格的波动符合有偏随机游走的特征。最重要且最具有创新意识的是文章对Hurst指数进行了计量分析，分析影响中国上市股票Hurst指数的因素，并且从股票价格趋势黏性的角度进行了直观解释。 　　[关键词]Hurst指数；有偏随机游走；价格趋势黏性 　　[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.16.075 　　1 Hurst指数简介 　　Hurst指数是由英国水文学家H.E.Hurst提出来的一种分析时间序列的指标。20世纪初，Hurst研究了公元622～1469年埃及人保留的尼罗河的泛滥特征，并且据此提出了Hurst指数以及计算Hurst指数的重标极差法。 　　Hurst指数可以用来衡量时间序列样本点之间的相关性，可以用来衡量一个时间序列的回归均值，抑或是偏离均值的趋势。Hurst指标是介于0～1之间。当H=0.5时，这一个序列是完全随机的，这个序列是完美的序列无关的。当0H0.5时，这一个时间序列被称作“均值回复”的时间序列，相邻序列点之间往往具有负相关性，即上一个时间点大于均值，则下一个时间点的数值的条件期望小于期望。当0.5H1时，这个时间