巴菲特股东大会的五大看点.docVIP

巴菲特股东大会的五大看点 　　编者按 北京时间4月30日晚，沃伦?巴菲特执掌的伯克希尔?哈撒韦公司51周年股东大会正式召开。近5万投资人齐聚美国中部小镇奥马哈，聆听巴菲特和他的搭档查理?芒格的投资经验，以及对当下全球经济现状的分析。 　　 　　今年是巴菲特执掌伯克希尔的第51个年头。51年的时间里，公司股价增长了1.6万倍;巴菲特也被全球投资人誉为“股神”。不过，2015年，伯克希尔?哈撒韦公司股价下跌12%，创下了自2008年以来的最大跌幅。但巴菲特不以为意，在今年2月底发布的股东公开信上，他大篇幅讨论了2015年的重大并购。 　　一年一度的伯克希尔股东大会已经落下帷幕，但股神巴菲特对于投资的理解或许将影响很多投资者未来一年，甚至是很多年的投资决策。本刊为您精编了股东大会上的个问答。 　　1.投资秘诀是什么？ 　　Q1：在您1987年一封信里讲到，伯克希尔特别喜欢买的公司是一些比较小规模的资产，单单这些资产就能持续增长，而且赚来的资金能进行其他配置。现在公司已改变战略了，很多收购需要非常大的花费，而赚回来的可用资金非常少，为什么会这样呢？ 　　巴菲特：我们以前会投市值很小的公司，但是现在这样做越来越难。伯克希尔的目标是提高运营收入，但实际盈利并不一定每年增长，因为每年都会发生各种各样的事。所以无论大小公司，资本市值不会限制我们的投资。 　　Q2：您说金融衍