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浅析风电设备上市企业财务预警指标体系的构建 　　摘要：在清洁能源的发展过程中，风电设备制造行业起到了举足轻重的作用。为了使我国风电设备制造企业能够平稳地从初创阶段走向成熟阶段，对其财务状况进行监督和预警是十分必要的。本文阐述了财务预警的内涵，并针对风电设备上市企业自身的特点，构建了符合该行业特殊性的财务预警指标体系，为其监督企业财务状况提供一定程度的指导。 　　关键词：风电设备上市企业；财务预警；指标体系 　　引言 　　在清洁能源尤其是风能的迅速发展过程中，风电设备制造行业起着至关重要的作用。由于我国的风电设备制造技术与发达国家仍然存在着不小的差距，若风电设备制造企业未能拥有安全的财务状况，将会阻碍我国风电产业的发展。因此，对风电设备上市企业财务预警指标体系的构建问题进行研究是十分有必要的。 　　1.财务预警的内涵 　　从19世纪90年代就有经济学家运用预警的理论对国家的整体经济运行状况进行分析研究。随着预警理论的不断扩充，其逐步应用到了分析企业财务状况的问题中来[1]。企业的财务预警指的是，依据企业自身的特点及其实际的财务经营状况，总结和归纳出对企业财务产生直接或间接影响的指标，构建出相应的财务预警指标体系并结合相应的预警方法对企业的财务状况进行客观合理的评价，以便为企业管理层的决策提供一定的借鉴和指导作用。其整个过程见图1所示[2]。 　　2.我国风电设备上市企业财务现状及原因分析 　　根据我国风电设备制造行业生产产品种类繁杂、技术要求程度高、生产工艺复杂等特点，其行业上市企业的财务实际情况主要由如下两个方面决定：一方面是企业自身的财务危机状况；另一方面是企业所建立的财务预警机制的情况。依据相关的数据统计分析，近些年，我国风电设备制造行业中上市企业被特殊处理的企业数量呈上升趋势，这些被特殊处理的企业往往具有如下三个特点：第一，销售额逐年下降，虽然有些被特殊处理的企业的营业收入还在增长，但净利润却逐年递减；第二，资本结构不合理，资产负债率数值比较高，有些企业甚至达到了150%，从而加重了企业的财务风险；第三，资金的流动性较差，大多数企业的应收账款与总资产的比率仅有20%，并且平均的应收账款周转天数竟达到了130天，平均的存货周转天数为200天，致使企业的资金难以周转，不利于企业进行正常的生产作业[3]。 　　造成我国风电设备上市企业财务状况不理想的原因主要有财务因素和非财务因素两类。财务因素主要包含企业经营者的经营不当、投资决策错误、企业负债过度以及企业资金流动性差等。非财务因素主要包含行业环境限制、企业经营者风险防范意识淡薄、企业内部控制不到位以及财务信息质量差等。 　　3.风电设备上市企业财务预警指标体系的构建 　　3.1构建指标体系的原则 　　构建风电设备上市企业财务预警指标体系有利于对企业的经营状况和财务状况进行评判，为投资人和债权人提供一定的帮助作用。在财务预警指标体系构建的过程中，应遵循如下三个原则[3]：（1）系统全面的原则。所构建的指标体系中，应尽量涉及到企业财务状况的各个方面，主要有企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展能力。与此同时，指标体系应具有层次所属关系，即某指标下包含若干个子指标。（2）可选取性原则。所构建的直白哦体系中的指标所对应的数据应当比较容易获取，否则该财务预警体系的操作难度将会增大，并且会影响到财务状况评价的结果。（3）实用灵敏性原则。由于所要构建的指标体系用于预警用途，所以其构成指标应能够直观的反映企业在经营过程的可能存在的风险，其指标信号明确，判断起来较为容易，并且灵敏度高。 　　3.2财务预警指标体系的构建 　　通过对相关企业财务状况研究的文献进行研究分析，并结合风电设备制造行业自身的特点，本文构建了包括如下五个方面的风电设备上市企业财务预警指标体系。 　　（1）企业的盈利能力，其指的是企业获取利润的能力，可以体现出企业的可持续经营能力和发展能力。企业盈利能力的基本指标包含净资产收益率（X11）、成本费用利润率（X12）、销售净利率（X13）、每股税后利润（X14）、市盈率（X15）、留存收益总资产比率（X16）、总资产利润率（X17）和资本金利润率（X18）。 　　（2）企业的偿债能力，其指的是企业通过经营来偿还所欠债务的能力，直接关乎到企业的长远发展，是决定企业财务状况的关键性方面。企业偿债能力的基本指标包含资产负债率（X21）、流动比率（X22）、速动比率（X23）、长期债务与营运资金比率（X24）、现金比率（X25）、资本周转率（X26）、清算价值比率（X27）和利息支付倍数（X28）。 　　（3）企业的营运能力，其指的是在市场经济竞争的环境下，企业通过合理的配置资源以实现企业所制定的财务目标的能力，主要反映的是企业对自有资源的