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货币时间价值在企业投资的应用 　　【摘要】货币的时间价值是一个得到理论界一致认可的客观存在，是在财务管理过程中必须考虑的重要因素之一。这说明无论个人还是企业的投资决策都会在一定程度上受到货币时间价值产生的作用影响。随着社会主义市场经济体制改革不断深入，企业市场化成为了当下企业发展的必然趋势，企业投资受到了市场的制约。所以在外部条件导致企业的成本增大的情况下，利用货币时间价值的理论将企业效益最大化是很有必要的。在考虑时间限制因素、投资风险和市场通货膨胀等因素的情况下，如何通过投资和筹资方式的改变来提高资金周转的报酬率，在我国企业财务管理是如何运用货币时间价值理论都是值得探讨的。 　　【关键词】货币时间价值 企业投资 财务管理 投资方式 　　一、引言 　　从某种意义上来说，货币时间价值就代表着货币的机会成本，货币时间价值的多与少，直接由货币在使用中周转时间的长短所决定。在经济市场化的大前提之下，企业作为市场主体，无论是作为市场的买方还是卖方，货币的时间价值都是值得企业决策者在经营管理中不可忽视的重要一环。特别是在当下这个时间点，社会正处于转型的关键时期，互联网促使企业需要不断改革，劳动力成本不断提升，企业成本居高不下，设备折旧费用逐年增加都使得企业的生存变得越发艰难。企业如何通过科学理性的货币时间价值应用，用以优化自身的资产配置，积极提高企业自身有限资金的利用率，从而提高企业的经济效益。 　　二、货币时间价值的概述 　　（一）货币时间价值含义 　　货币时间价值的通俗说法是指在不考虑风险和通货膨胀的情况之下，当前100块钱的价值要大于N（N1）年之后100块钱的价值。企业投资了100块钱就相当于牺牲了100块钱的当前价值，按牺牲时间以财务管理的角度计算出当前这个牺牲的代价，这个代价就是时间价值。与利息有所区别的是，利息是指某一时间点之后出线的货币增加额，而货币时间价值侧重于说明在这段时间内货币得以产生这个增量的增值过程。前者是一个静态的数量，后者表明了一个增加逐步变化的动态过程。 　　（二）货币时间价值的作用 　　货币时间价值是指随着时间的增加，在不考虑投资风险与市场通货膨胀等因素的情况下，货币具有价值累积的时间效应，这表明在货币金额等值的情况下，未来时点的结算货币的价值会比现在时点结算货币的价值大。货币时间价值可通过将未来某时点货币贴现的价值或现在时点的货币折算到未来某时点的价值来进行计算，通过对货币时间价值的比较，判定决策方案是否存在盈利空间，当货币时间价值低于决策方案盈利利润时，决策方案方可施行，即货币时间价值是决策方案可行程度的度量指标，这也成为决定企业长期投资决策的一个重要条件，对现代公司财务管理有着至关重要的作用。 　　三、货币时间价值产生的原因 　　（一）商品经济的高速发展 　　资金每完成一次循环或者周转都需要一些时间，然后货币增加一定的数额，而增加的数额和周转次数成正比。随着时间的推移，货币总量在循环和周转中增大，使得资产和负债具有了时间价值。 　　（二）资金借贷关系的存在 　　货币的价值分为其本身的价值和流通价值，而货币持有人以出让货币流通价值而得到补偿就是货币时间价值。 　　（三）信贷货币制度的存在 　　由于信贷货币的增加，货币贬值和通货膨胀在时间推移之中是一种普遍现象。等数额的货币在未来的购买力总是小于现在的购买力，即现在的等数额货币具备未来等数额货币不具备的增值能力。 　　四、货币时间价值在企业管理决策中的应用 　　（一）货币时间价值在企业筹资中的应用 　　企业筹资是指企业主体通过法定的渠道和合法的方式根据企业的自身生产经营状况、对外投资和调整资本结构的需要来获取资金的一种借贷行为。根据借贷资金的到期年限，企业筹资可以分为长期筹资和短期筹资。其中短期筹资由于还贷时间很短，货币时间价值的体现不明朗，但并不是不考虑短期筹资的货币时间价值。而借贷期限越长，货币的时间价值的重要性越明显。然而，要提高企业效益，唯有从成本方面着手，降低单位成本。因此，企业进行筹资目的大多是为了提高企业设备的功率，以减少单位成本，从而获取更大的利润空间。 　　（二）货币时间价值在企业投资中的应用 　　由于货币的时间价值是客观存在的，而闲置的货币又是不会产生时间价值的，而且会随着时间的推移而导致货币时间价值的流逝，也就是货币随着通货膨胀而贬值。因此，企业为了提高资金的有效利用，就必须找到一个合适的投资项目将资金投入进去，让它在流通中产生价值，实现货币的增值。企业如何运用这部分资金需要根据企业的自身情况和项目的具体情况来契合，而项目投资具有长期性和风险收益的不确定性，也就说明投资决策时可以考虑货币时间价值作为一种衡量的方法。考虑货币时间价值的方法包括现值法、净现值法、现值指数法、内含报酬率法四