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阿里上市风云 　　主持人：王 玉 　　特邀专家：朱 浪 苗兆光 王维龙 喻 祥 陈 豪 　　编者按：随着阿里巴巴提交IPO申请，所有关于这个巨头上市的狐疑，顿时烟消云散。美国时间5月6日下午收盘后，阿里巴巴正式向美国监管部门提交了IPO申请文件，美国资本市场终于迎来这只中国大鳄。 　　上市对任何一个公司来说都是具有里程碑意义的大事。在发达体金融市场上市，不仅意味着圈到大笔资金，还意味着对公司的要求会更高――法律、投资者、媒体以及做空者构成的全方位监督使得公司稍有不慎就会身败名裂，多年积累的信誉毁于一旦。 　　假如阿里巴巴在美国上市成功，会给国内电商市场带来哪些影响？阿里巴巴庞杂的生态链会发生怎样的变化？ 　　【产 业】 　　从野蛮生长到资本为王？ 　　文 | 朱 浪 酒类、快消品行业资深营销人，历任多家公司高管 　　阿里巴巴在中国的成功，很大程度上是以马云为首的团队对中国互联网行业前瞻预判和市场运营的成功，但不可否认，这也是马云团队背后资本（阿里巴巴最大的两家股东是软银和雅虎）对中国互联网市场判断和运作的成功，从这个意义上说，阿里巴巴如果在美国上市成功，最大的受益者是软银和雅虎这两家外资。 　　互联网和资本，犹如男女情人，上市如同走进婚姻殿堂，双方皆大欢喜。在草莽生长的中国互联网行业，无数“互联网英雄”凭借资本的推波助澜，演绎一段段“?丝变身高富帅”的商业传奇；而类似软银和雅虎这类依靠投资赚得盆满钵满的资本，也是屡见不鲜。阿里巴巴，不过是增添了最新、最亮丽、最具话题性的一段互联网商业故事而已。 　　马云在上市前写给阿里巴巴员工的一封信中表示，阿里巴巴上市是一个巨大的成功，但是也要充分估计到上市后资本的残酷性和现实性。假如阿里巴巴在美国资本市场上市成功，不仅面临上市公司运营、财务必须透明的要求，还将面对淘宝网上假货泛滥、侵犯知识产权以及诚信等问题，在相对透明、公开的国外资本市场，阿里巴巴的一举一动犹如透明人，必须接受投资人的审视和监督，甚至对业绩的要求、对知识产权的保护……这和阿里上市之前可以说有云泥之别。 　　根据和阿里巴巴类似Facebook网站的估值，阿里巴巴上市至少可以募集到百亿美元以上的资金，在打通了资本通道后，可以预见，阿里巴巴将挥舞并购大棒，用资本改变中国互联网的版图。以下是2013年以来阿里巴巴披露的部分收购：2013年4月29日以5.86亿美元收购微博平台新浪微博18%的股权；2013年5月以2.94亿美元收购高德28%的股权；2014年3月31日，阿里巴巴向中国百货商店运营商银泰商业集团投资6.92亿美元等。 　　从上述收购可以清晰地看出：1.阿里巴巴在打通资本渠道后，并购已经成为其重要的市场策略。2.被阿里巴巴收入囊中的，大都是细分行业的龙头或者极具潜力的互联网企业，阿里巴巴长远布局之心可见一斑。 　　在阿里巴巴旗下淘宝天猫平台，酒类电商目前还处于“小、散、乱”状况。上市以后，淘宝、天猫为了杜绝假货、保护知识产权，必然会提高门槛，加强监管、增加费用等。可以预见，以淘宝、天猫为平台的中小酒类电商，将面临很大的挑战，淘汰率将会大大增加。而企业自建平台及大型电商受到的影响较小，酒类电商行业也将面临新一轮洗牌。 　　【公 司】 　　不会动摇阿里生态链 　　文 | 苗兆光 资深管理咨询顾问，华夏基石企业管理咨询集团高级合伙人 　　赴美上市之后，阿里巴巴将会面临更加严苛的监管，这对交易平台上充斥着假货、水货的阿里巴巴来说，的确是一个挑战。如何应对可能的知识产权、消费者诉讼等潜在的法律风险无疑会成为困扰阿里巴巴的经营命题。 　　但总体来说，不会动摇阿里巴巴的基本经营政策。最终左右企业经营的是市场，只要不触犯刑律，所有民事范畴的法律纠纷都可以视作企业的经营成本，只要市场机会能消化经营成本，企业就不会改变基本经营政策。而在当下国内的市场环境中，价格低廉、质量尚可的假货仍然有庞大的需求和供给，这是淘宝的经营基础。这一经营基础，又建立在复杂的国家法治环境和社会文化背景之下，依靠企业的一己之力是很难改变的。 　　阿里巴巴能做的，是顺应市场环境。经营政策不滞后于国家法治环境和社会文化背景的变化是阿里巴巴的出发点，超前会牺牲市场，给竞争对手留下机会，落后则会受到惩罚性制裁，影响生存，只有顺应市场环境的变化和进步，才能既获得社会的谅解，又不丧失市场机会。马云和阿里巴巴对这一点是有深刻认识和准备的，自成立之初就将“诚信”作为公司核心价值观之一，在构建生态链的信用体系上不遗余力，近年更是在打假和保护知识产权方面表现出高姿态。马云一直强调使命和理想，其真实目的也正是要传递阿里巴巴在“理想和现实”当中妥协的经营政策。事实上，阿里巴巴不需要做多好，只需要做得比社会的预期好。 　　经历过多年的纠葛和