《货币银行学教学课件》3 第三章 利息与利息率.pptVIP

调节货币供应量 (四)利息率对稳定物价的作用 调节需求总量和结构 增加有效供给 利息率的高低直接影响银行的信贷总规模，而信贷规模又直接决定货币供应量，促使物价稳定。 运用利率杠杆把待实现的购买力以存款形式集中到银行，并在总量和结构上进行调节，对实现供求平衡和物价稳定有重要作用。 降低生产这种商品的企业的贷款利率，以增加企业收入，促使企业扩大生产，增加商品供应量，使其价格下跌。 (五)利息率对货币流通的调节作用 存款利率的高低直接影响银行的存款规模，对实现社会购买力与商品可供量的平衡有调节作用。 贷款利率的高低直接影响银行的贷款规模，决定货币供应量，对币值稳定有重要作用。 贷款利率的差别对贷款结构和产业结构有重要影响，而产业结构的合理化直接关系到货币正常流通的基础。 利率的高低还直接影响企业的生产规模和经营状况，从而影响社会商品的供给总量和结构，对货币正常流通有重要作用。 三、复利在经济中的应用 复利计息时要按一定期限(例如一年)将所生利息加入本金再计算利息。 利息，虽然没有被货币所有者提取和重新投资，但它同样具有创造平均利润的使用价值，可以被借者使用，因此，把这部分利息加入本金再计算利息是价值规律决定的。 运用复利计息能更准确地计算货币所有者的收益，有利于提高货币资金的时间观念和使用效益。 运用现值理论可以计算各种金融资产的到期收益率，可以对两种期限不同的金融资产的价值进行比较，为金融投资决策提供依据。 由于各种经济杠杆的侧重点不同，作用程度不同，作用方向也不完全一致，要取得较好的调节效果就必须使各种经济杠杆互相配合、协调。 四、利率与其他经济杠杆的协调 三种经济杠杆具有不同的特点 价格杠杆作用于再生产过程的购买阶段和销售阶段，对企业利润，进而对企业生产影响最快。 税率作用于分配阶段，是国家直接参与企业利润分配的一种形式，具有普遍性、强制性和相对稳定性等特点。 利率高低直接影响企业借入信贷资金的数量，调节企业的生产规模和经营状况，但是，企业对借入资金的依赖程度制约着利率作用的发挥。 利率与其手段的协调 利率与物价。 利率变化直接影响信贷规模和结构，进而影响流通中的货币量，必然使物价波动。物价变动又会使实际利率发生变动，直接影响利率调节经济的作用。因此，调整利率时必须注意物价变动趋势，使两者互相协调。 利率与税率。 利率与税率共同作用于企业的留利水平，作用方向相同。如果同时提高或降低利率和税率利率，会对经济产生较大的影响。因此，提高利率与降低税率或降低利率与提高税率应互相配合使用。 改革开放以来，中国的经济体制由直接调控体制向间接调控体制转化，与此相适应，利率管理体制也由高度集中的直接管理体制向市场化体制过渡。 第四节 利率管理体制与利率市场化 利率管理体制是指一国政府管理利息率的政策、方法和制度的总称。 一、利率管理体制 在直接管理体制下，利率政策、利率结构、利率水平直接由政府或中央银行制定，并对金融机构执行国家利率政策情况进行监督、检查。 在间接管理体制下，中央银行通过调节基准利率，并运用再贷款(再贴现)利率、存款准备金政策、公开市场操作等货币政策手段，间接对金融机构的存贷款利率和金融市场利率进行调节和控制。 二、利率市场化 （一）利率市场化的内涵 是指中央银行只控制基准利率，金融资产的交易利率由金融市场的资金供求关系决定，形成了多样化的利率体系和市场竞争利率机制。 1.金融交易主体享有利率决定权。 2.利率结构、期限结构和风险结构由市场选择。 3.同业拆借利率和短期国债利率是市场的基本指针。 4.中央银行通过间接手段影响金融资产利率。 (二) 利率市场化的一般路径 1. UM/IS战略，即宏观经济不稳定，银行监管无力。此种情况下，进行利率市场化的顺序是：首先需要稳定国内宏观经济，强化对银行系统的监管，同时保持利率管制的稳定，然后才能进行利率市场化。 2. UM/AS战略，即宏观经济不稳定，但是银行监管有力。此情况下利率市场化的顺序是：保持银行监管，同时尽快稳定国内经济，在国内经济取得稳定后开始逐步放开利率，实现利率市场化。 3. SM/IS战略，即宏观经济是稳定的，但银行监管不力。此种情况下利率市场化的顺序应该是：首先保持宏观经济的稳定性，加强对银行的监管，然后扩大和完善银行监管，最后才可实行利率市场化。 4. SM/AS战略，即宏观经济稳定和银行监管充分有力。此种情况下，其政策顺序应该是：在保持宏观经济稳定和金融系统有效监管的前提下，放开利率管制实行利率市场化。 （三）我国利率市场化改革 我国利率市场化改革的基本政策思路 1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》最先明确利率市场化改革的基本设想和利率改革的长远目标， 1995年《中国人民