基于AHP法的小微企业信用评级指标体系构建研究.docVIP

基于AHP法的小微企业信用评级指标体系构建研究 摘 要：小微企业融资难根本原因在于信用缺失，建立衡量小微企业的信用状况的常态化评级体系是有效的解决途径。现有企业信用评级体系存在着适用性差、指标设计不够完善、缺乏对现金流分析缺陷。从小微企业基本素质、财务状况、行业环境、发展潜力四个一级指标出发，选用员工规模、资产负债率、技术研发投入等18个二级指标，运用AHP法及模糊综合评价法确定确定小微企业的信用等级及违约风险，为融资提供信用评级。 关键词：小微企业；AHP法；评级指标体系 小微企业是我国国民经济的重要组成部分，在增加社会就业机会、优化经济结构、稳定社会局面有巨大贡献，因此，我国应大力引导小微企业健康发展。但在激烈的市场竞争环境中，制约小微企业发展的一大瓶颈突出表现为融资难、融资贵。小微企业信息流通闭塞，大部分银行和投资者对企业的实际运转情况及资金使用状况不明确，因而担心放贷风险过大导致不愿放贷，这阻碍了小微企业的发展壮大。因此，小微企业信息透明化，防范信用风险问题是解决小微企业融资难的关键所在，而针对小微企业开展的信用评级成为有效的解决方式。 一、小微企业特点及现有信用评级缺陷 1.小微企业特点 （1）企业规模小，管理制度不健全。小微企业整体规模小，管理层次少，管理幅度狭窄，决策者虽然有丰富的实践经历，但缺乏系统的管理知识储备，导致管理方式落后，管理体系不健全。在企业部门设置上，小微企业并未划分专门的采购部门、销售部门、售后部门等具体岗位，往往由一人或几人身兼数职负责企业运转。 （2）行业进出门槛低，竞争激烈。小微企业往往由一个或几个合伙人发起设立，企业注册资本无硬性要求，同时小微企业往往是劳动密集型企业，无需太多技术，能够快速适应市场需求，因而进入一个行业较为容易。企业产品技术创新不足，生产规模扩张缓慢，企业运转承担着较大的经营风险。也正因如此，企业间竞争激烈。 （3）流动资金缺乏，融资规模小。由“2013浙江小微企业融资状况调查”结果显示，七成企业最需流动资金用于维持日常生产经营或用于设备更新和技术改造，融资资金额度较小，49%的企业表示，近期需要的资金在200万元以内；需求在500万元以上的企业只占23%。 2.现有信用评级缺陷 我国政府逐渐重视小微企业在经济活动中的作用，关注到对小微企业的信用评级是亟待解决的问题。但在小微企业信用评级研究上，我国还处于刚刚起步状态，国内学者主要采用定性分析和定量分析相结合的分析方法建立评级指标。学者们选择的样本有所差异，思路不同，因此得出的结论也不尽相同。目前我国企业信用评级体系并未形成统一的标准，特别是有关小微企业的信用评级制度缺乏成熟体系，主要存在以下缺陷： （1）现有信用评级适用性差 大型企业因其管理的规范化以及信息的透明性，外界较为容易获得公司管理、财务等方面的具体信息，针对其展开的信用评级可信度较高，而借鉴大型企业的评级参考体系对小微企业展开信用评级，无疑会加大指标体系的误差。适用于大企业的信用评级指标中多项指标无法真实反映小微企业发展状况，且信息遗漏较多。因此，以大型企业为样本的评级体系并不完全适用于小微企业。 （2）评级指标设计有待完善 从全球范围内看，规模较大且公认度较高的评级机构主要有穆迪、标准普尔及惠誉，这些评级机构设计的评级指标考察了公司的各个方面，不仅仅考察基本的财务指标，还重视企业在行业中的竞争地位、市场整体发展状况、企业管理者的素质等。反观我国评级机构，对企业进行信用评价指标设计时，过度注重定量指标的测量，较少涉及公司管理、从业人员素质、风险防范等非财务指标的测度，这使得评级结果缺乏公信力，无法真正衡量一个企业的实力。 （3）缺乏对企业现金流的相关分析 在企业经营过程中，现金流量最能反映企业的实际经营状况。在权责发生制下，现金流量是衡量企业是否能够偿还到期债务的核心因素，是偿付能力的最根本保证，因此，现金流量是一个企业进行信用评级的关键财务因素。但在现有的信用评价指标体系中，更多地采用资产负债率、产权比率、流动比率等来衡量企业的偿债能力，忽视对现金流的充足性分析及预测，难以真实反映企业的偿债能力。对于小微企业来说，现金流更是一个不可忽视的财务指标，因此，信用评级指标中要重视对企业现金流量的测度，真实反映企业经营状况。 二、基于AHP法的小微企业信用评级指标体系设计 鉴于目前信用评级指标中的缺陷，本文将针对小微企业特点对现有信用评级进行改进，更加科学设定评级指标，合理分配各个指标权重。AHP层次分析方法是一种结合定量分析与定性分析从而进行多目标决策，将人的主观经验判断转化为客观的数学模型处理的测度评价方法，AHP法能够将复杂的问题通过层次划分，使问题变得有条理，同时避免重复计算。AHP法可以使复杂的结构问题简单化，真实反映小微企业经营的信用等级。 1.小微企