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央企价值考核面临集体抵制风险 　　酝酿已久的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（下称《考核办法》）日前终于亮相，该办法以经济增加值（EVA）作主要考核目标，旨在推动价值考核，督促央企突出主业、发展主业、做强主业，同时在一定程度上遏制部分央企已成泛滥之势的非主业投资。但《考核办法》在随后推进和执行过程中面临因央企高管集体抵制而夭折的风险。 　　国资委的“苦衷” 　　“新出台的《考核办法》被称为央企管理进入价值管理的新时代。”全程参与《考核办法》制定的国资委特邀EVA咨询顾问、北大纵横管理咨询集团合伙人殷明德告诉《凤凰周刊》记者，国资委全面推行EVA考核可谓用心良苦。 　　央企管理与考核一直是国资委头疼的问题。长期以来，无论企业经营状况如何，国资委都得捧着，而央企也因手握国民经济命脉，动辄为巨额政府补贴等与国资委讨价还价。 　　之前，对央企主要采用“利润考核”办法，这造成部分央企闭着眼睛抓收入、抓利润，至于用什么方法，什么样的收入都不管。这种情况下，手握巨额资金和优质资源的央企会遏制不住多元化业务，只要有机会、利润率高就会投资进去。 　　央企在主业经营状况不好时，为补足利润差额，进入房地产行业、股市，甚至大肆投资海外金融衍生品，由于不懂规则或贪心而屡屡亏空。特别是进入金融危机时期，实体经济衰落，央企借机大举进入股市和房地产市场，以至于2009年出现了房地产市场央企扎堆现象。国资委主任李荣融对这一现象极为忧虑，曾批评过个别央企。 　　国资委担心，在金融危机依然挥之难去之际，继续用净资产收益率和资产收益率等利润指标来考核央企，会加剧央企不专心主业，进入金融风险高的领域。若再次出现大的冲击，会导致整个业务资金链的瘫痪，引发更大的危机。 　　实际上，国资委从2002-2004年就开始关注国际上大企业关于价值管理的做法。价值管理的核心是经济增加值，“从价值评估的国际规范和国际基本理论来说，企业价值主要是关注企业的主业和经常性业务”。殷明德表示，国际上认同的企业价值，首先要为股东创造价值，而不仅仅是创造利润。但现实的情况是，传统管理模式下，央企大多已经偏离为股东创造价值的方向。 　　此外，央企在产品、技术创新为目的的研发支出比例非常低，远远低于国际平均水准，国际上一般比例在5%-10%之间，而央企只有1%甚至更低。而研发支出的投入是价值评估最关注的领域。缺乏产品、技术创新使得主业得不到持续发展，不能够实现持续盈利，长期来看，企业价值会越来越低。 　　基于传统“利润考核”容易造成央企盲目扩大规模忽视质量的认识，国资委认为作为出资人的权益没有得到应有的强化和体现，所以引入价值管理，不再强调资产收益和利润，转而考察股东收益。 　　更重要的是，中国经济正在崛起，发展非常快，需要央企“走出去”。在殷明德看来，央企“走出去”―方面要扩大规模，进行产业升级：另一方面要通过全球业务的整合使央企在全球重要产业、基础性产业方面占有主导地位。 　　“这些靠现行的传统管理模式做不到。”殷明德表示，从国家发展战略的高度来看，引入价值管理就是壮大央企的规模，特别是石油、钢铁、煤炭等基础资源类企业。 　　分析人士指出，通过考核与考核结果相挂钩的央企高管的薪酬，对中央企业在战略制定到战略执行，甚至于到融资、投资和并购以后的整合这一系列的环节都会产生影响。今后央企战略格局的变化可以导致整个产业格局发生根本性变化。 　　考核更重“短板” 　　国资委此次出台的《考核办法》与2009年发布实施的《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》、《中央企业领导人员管理暂行规定》、《中央企业领导班子和领导人员综合考核评价办法（试行）》一脉相承，考核力度、考核的可量化指标都非常具体。 　　按照《考核办法》的规定，国资委对央企年度经营业绩考核指标包括基本指标与分类指标，基本指标包括利润总额和EVA指标，利润总额占据30个基本分，而EVA占据40个基本分。这意味着，EVA对央企的重要性超过了利润。 　　“考核力度很强，EVA这个指标的权重最大，是核心指标，而且在考核时向EVA指标倾斜，比利润指标要优先。”殷明德认为，《考核办法》的关键点是把利润指标和EVA指标并行，这与国外把EVA作为唯一指标的通行做法完全不同。 　　国资委对“短板考核”主要涉及非财务的指标。所谓短板主要指一个企业对上游产品的引进，主要由非财务指标处理。据了解，国资委针对“短板考核”中真假利润问题有针对性的做法。 　　比如EVA指标里有个会计调整项，叫做资产减持准备，调整这个指标，至少可以防范利用时间差来调节利润。此外，还有一种激励方法就是奖金库，今年超额的部分可以留到下一年，如果未来的经营业绩不好的话可以弥补。 　　“不能说完全有效，但在一定程度上会预防假利润的出现。