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发电企业的投资风险评价与回报研究 　　摘要：在市场形势和进一步改革的背景下，发电企业感受到了较大的经营压力。电力的市场化导致发电企业的经营模式发生了巨大的改变，使得我国电力企业投资的成本有所提高，投资风险也有一定的增加，如何控制发电企业的投资风险，提高发电企业的投资回报成为了当前发电企业需要重点研究的问题。 　　关键词：发电企业;电力市场;投资风险;回报 　　根据我国电联所公布的2015年数据显示，2015年的1月至5月，全国社会用电量约为2.2万亿千瓦时，虽然，相比2014年1月至5月增加了1.1%，但是增速明显下降，回落高达4.2%，电力需求远远不及现阶段我国电力供给，并且，按照这种增速，短时间内，我国电力供过于求的情况难以发生改变。但是另一方面，相比其他行业，电力产业较容易受到经济发展的影响。随着新电改的推进，各种电力改革政策的提出以及电力投资体制的调整，也将在我国掀起新一轮电力投资的热潮。由于发电项目投资巨大，发电系统价格较为昂贵，并且当电力供过于求时，发电机组、设备、仪器只能闲置。加之电力行业的设备一般都是专用的，技术型强，容易因为一个环节失误导致整个系统崩溃，因此，如何控制发电企业的投资风险，提高发电企业的投资回报成为了当前发电企业需要重点研究的问题。 　　一、发电企业的主要投资风险 　　（一）国家宏观经济形势、政策给发电企业投资带来的风险 　　一是发电企业容易受到经济形势的影响，国家、地区的经济的发展会直接影响电力的需求，从而影响发电企业的效益，导致发电企业投资回报受到影响。二是电力行业直接受国家政策制约。例如，发电企业行业相关的导向、国家的投资和扶持、企业及生产的相关技术标准、贷款政策甚至是汇率的变化，都会给发电企业投资带来不确定性。此外，其他外部政策也会给发电企业带来风险。例如，随着社会经济的发展，人们对健康的重视度越来越高，对环境的保护意识也越来越强。火力发电的过程中会产生一定的硫化物，核能发电更是有一定的危险性，那么，国家出台的环保法规就会要求发电企业解决环境污染问题，这无疑是很大程度地提高了发电企业的投资成本。 　　（二）企业内部财务给发电企业投资带来的风险 　　一般来说，与电力投资关系最为紧密的就是发电企业的财务。一个完整的财务系统包含了筹资、投资、收益以及分配是个环节。每一个环节都会受到内部或者外部环境的影响，存在各种难以主观控制的因素。一旦财务系统中某个环节出现了预料之外的情况，可能导致发电企业无法收到预计的投资回报。电力项目投资的风险主要来源于发电企业的资金结构、盈利能力以及资产周转情况等等。此外，企业财务部门的设置的合理性，财务部门与其他部门的沟通和协调情况都会给电力项目投资带来风险。例如，发电企业内部机构的设置不合理，存在一定的重复或闲置，则会增加投资成本。发电企业各个部门缺乏沟通，技术部门与财务部门、采购部门沟通失败等等，可能导致投资方向错误。电力企业审批流程过于复杂，决策过于缓慢，导致投资时机贻误等等。 　　（三）电力项目规划给发电企业投资带来的风险 　　无论是电力项目建设地点的选择，还是电力项目电源容量的设计都会给发电企业投资带来风险。首先，由于受到环保政策的影响，为了能够减少环境污染，节约环境处理费用，降低发电原料运输费用，绝大多数的电力项目都选择建设在离城市较远的地方。然而，城市是用电集中的地段，电力项目远离城市则存在较为严重的线路耗损。其次，电力输送需要通过电力设备与线路来完成，距离远输电设备的投入则会加大，这一系列的选择都会影响投资成本和投资回报，因此，电力项目建设地点的选择存在一定的投资风险。此外，电力项目电源容量的选择也存在一定的风险，容量过小则供不应求，容量过大则会造成设备闲置，使得投资使用效果无法达到预期。因此，发电企业的项目规划风险主要是由于项目配置是否优化而造成的。 　　（四）电力项目施工过程中发电企业投资的风险 　　电力项目施工过程中的风险可以分为施工材料带来的风险、在施工过程的安全情况带来的风险、工期长短和是否能准时完工带来的风险、施工费用带来的风险等等。施工材料的供应商、运输以及保管等以及施工材料的质量都会给电力项目的投资带来一定的风险。在施工过程中 ，也可能由于工程的技术、员工个人疏忽以及其他不可抗力因素等等造成施工事故，也会给电力项目投资带来风险。发电企业投资的电力项目是否可以得到预计的回报，与电力项目是否可以如期投入使用有很重要的关系，工期过长，工程无法如期投入使用都会影响投资的成本。例如，由于员工的个人素质、电力项目的施工仪器的好坏、施工环境、施工材料的保存情况都会影响到电力项目的工期长短，不能如期完成投资项目，将会增加项目费用，影响投资成本和投资回报。 　　二、控制发电企业投资风险提高投资回报的方法 　　（一）积极