国债逆回购：理财界的“小清新”.docVIP

国债逆回购：理财界的“小清新” 　　相较于瞬息万变的股市与高杠杆的分级基金，逆回购由于风险极低堪称理财产品界的“小清新”，更被誉为在股市中持久战斗的投资者资金回撤时的“避风港”。 　　碰到股市震荡期，不少投资者在清仓后一时半会也不知道投资什么，难道这些钱就这么放在证券账户里睡大觉吗？证券账户里的闲置资金可是零利息的。或许，投资者们可以试试国债逆回购的操作。 　　逆回购应对股市低迷 　　国券逆回购指的是投资者放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入，是交易双方之间进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务。简单地说，逆回购就是把钱借给别人，而别人会用债券做质押跟你借钱，到期时你将收取一定利息。 　　那什么样的人适合投资逆回购呢？ 　　通常来说，主要有两类人群。其一，只懂得把钱存银行的人。银行最新活期存款利率仅为0.35%，而流动性可与之媲美的1天期逆回购目前年化收益率为2%左右，孰优孰劣显而易见。其二，由于大量资金闲置但随时需要建仓的股民，抑或是有巨额周转资金的企业。从投资偏好的角度来说，逆回购适合保守型或稳健型投资者。 　　目前，沪市和深市均有逆回购投资品种，产品按照期限划分，有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，且不同的期限利率不同。一般期限越长，年化收益率越高。 　　逆回购优势明显 　　收益水平相比较定期存款较高。 　　这个当然是有兴趣的投资者们最关心的，国债逆回购的收益波动还是比较大的。波动不代表会亏损，只不过是有时候很高有时候低而已。投资国债逆回购，相当于把钱贷给资金需求者。因此其收益水平，取决于逆回购市场上是否资金紧张，比较紧张的时候，自然会有人愿意付出更高的成本。通常情况一般在小长假前、月末、季末、年末的时候，投资逆回购会获得比较高的收获。而在新股集中申购，资金紧张的特定时期，其年化收益率更可高达50%，远胜于市场上很多投资品种。 　　安全性方面，有关国债逆回购时候的资金安全，投资者几乎不用担心，因为这是在证券交易系统内交易，不存在资金不能归还的情况。 　　流动性方面，这也是投资者最重视的。国债逆回购作为一种短期的理财渠道，其投资期限从1天、2天到182天不等，同时到期后资金会自动到账，到账后即可投资股票、其他理财产品等，流动性较好。 　　交易成本方面，一方面是时间成本，国债逆回购能够在开立的账户中做，也可通过电话等委托进行交易，时间成本很低；另一方面是手续费，国债逆回购是按照天数来收费的，10万元做一天的手续费是1～2元，两天是2～4元，按此类推。而且随着逆回购期限越长，每10万元手续费也越来越低，每天十万分之一的交易成本几乎可以忽略不计了。 　　虽然逆回购具有很多优点，但也不能忽视其缺点。比如只能定时拆借，不能在约定的还款期限之前兑现。如果到期后仍没有资金需求的话，还要继续拆借出去，比较麻烦。而且不能作为长期的理财计划，因为收益率与定期存款相当。 　　如何操作逆回购？ 　　投资者只需在交易时间用个人股票账户操作即可，和买卖股票一样，只需输入代码、价格，点击成交就完成了一笔交易。不过，需要特别注意的是，逆回购的交易方向只能是卖出，价格是年化利率，委托数量单位为张。 　　逆回购交易是以年收益率报价的，因此在交易报价时，直接输入资金年收益率的数值。例如年化收益率为20%，则卖出价格一栏填入20即可。另外，上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。 　　如果操作沪市的逆回购，交易数量必须为100手的1000元标准券及其整数倍，最高不超过10000手。也就是说，投资者所需资金为10万元及其整数倍。而深圳的交易单元为1手1000元标准券及其整数倍。因此，沪市的资金门槛相对更高。 　　与股票不同的是，逆回购在成交之后无需承担价格波动的风险，收益率的高低在成交时就已确定。举个例子，投资者用10万元的资金卖出1天期逆回购，成交价格为20，那么收益为100000*20%/360=55元。 　　投资者在逆回购拆出日当天资金被冻结，并且需要一定的手续费。一般情况下，费率可以要求开户券商酌情下调。而在逆回购到期日时，投资者账户上不仅有回购金额的退还，还有相应的利息。若回购到期日刚好为非交易日，则资金顺延到假期后第一个交易日到账，但利息仍按回购品种规定的天数计算。 　　做好逆回购投资方案 　　除了即时利率不同会影响收益外，在国债逆回购的投资者中，由于存在资金交割、计息以及清算等时间节点，因此，选择的交易日不同，也会对收益率有非常大的影响。 　　而要搞清楚此点，就需要搞清楚国债逆回购过程中的几个时间点：成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。而如果到期