桔子酒店吴海：于资本市场 道上混的那些人.doc

桔子酒店吴海：关于资本市场 道上混的那些人 妈妈晚上刚给我打电话，说了三件事， 　　1) 要我详细解释土豆和优酷合并后对员工的影响，以及我在土豆工作的弟弟前途问题 　　2) 问了我为什么大连的桔子水晶酒店生意不好，因为每天晚上十点她都会上我们酒店的官网上看销售情况，她懂得红色表示房间都订完了; 　　3) 转达作家的父亲对我满篇文章都是小姐和嫖客的不满，说会严重影响桔子酒店的形象 　　妈妈从小很疼我，一直到现在还天天操心我的小本生意，上次“去哪儿”网站的事情已经让她很生气了，我不想再让她生气了，算了，这一部分就文艺一点吧。 　　文艺是文艺了一点，文章变得不那么通俗，到后来变成我自己都觉得不愿意看，估计也没人愿意看完，这一节就算是让我妈高兴吧，愿意捧场的接着捧场，哪怕喝声倒彩。 　　(Note：第一部分：“道上的那些烂事儿”已经发布在我的博客上) 　　天使的翅膀 　　-吴海 　　我曾经梦想 　　那双翅膀 　　有如你的笑容 　　圣洁的善良 　　暴风中 　　我才知道 　　你的翅膀 　　是为了不让 　　天使坠落凡间 　　苍穹里 　　我才懂得 　　你的翅膀 　　是为了能让 　　天使飞得更高 　　翱翔时 　　我才明白 　　你的翅膀 　　是为了能让 　　天使走进天堂 　　我的梦想 　　渴望那温柔的翅膀 　　静静的成长 　　一起高飞的是 　　我的梦想 　一. 资本市场：关于道上混的那些人 　　我试图用比较短的方式来介绍道上混的这些人，但是确实很难用1个小时写的东西覆盖到比较细的内容，将来有时间可以更深入的写出来一些。 　　另外，我个人觉得了解一下不同类型的投资机构的组织架构和运行原理能够避免被人忽悠，因为我确实看到很多我们见到、听到与最终的事实差距比较大的情况，包括： 　　1) 号称我是做PE的或者VC的，其实国内号称做PE的很多勉强能算FA就不错了，拉着一单生意就到处找钱的那种，有时候连拼缝的都算不上，他们自己连财务报表都看不懂，除了问你PE多少倍，你说几个常见的金融工具他们都没听过。其实他们也就是骗骗民营企业，或者凭着个人关系，跟国有企业搞个里应外合，当然也有刚出道创业者以为自己幸运遇上贵人，最终被他们忽悠而浪费很多时间的; 　　2) 世面上自己叫的很响的VC或者PE(除非太成功了媒体在外面叫的除外)，很多都不是我们想像的很成功的公司，大多VC和PE其实比较低调，像凯雷这类大家知道是因为他们做的太大了，这类人一般在媒体上非常低调，在微博上大都也是潜潜水，可能粉丝还没有我一个零头(王功权除外，做公益的薛蛮子不算，还有就是新浪主动让大家知道并且帮着在名人堂灌粉丝的不算，就算灌了上百万的粉丝，一个月他们在上面也放不了几个屁，他们没那个时间也没必要来建立自己的品牌，很多是给新浪曹国伟的面子，正如搜狐微博一堆艺人给张朝阳面子一样) 　　3) 有些人为了证明能给你融资，他们会讲他们的简历，好牛啊，什么某某投资公司董事总经理等等，其实不少真的是狗屁不懂，他们只是在外面做销售的，拉着单子去找上面提到的号称PE、VC，不信你问问他们一些术语。 　　我们一般能接触的最常见的道上混的包括：天使投资人、VC(Venture Capital 风险投资)、PE(Private Equity 私募基金)，IB(Investment Bank投行)，还有的就是FA (Financial Advisor 财务顾问) 　　一：各类投资人的区别 　　我们先说一下他们之间的区别，再简单描述一下各自的特点(详细的我就不说了，我说着烦，你们看着也烦)， 其实区别主要体现在两个方面： 1)投资阶段和规模;2)谁的钱和结构; 　　投资阶段和规模我就直接找了一张图供参考(来源：Privco) 　　 　　时间段的区别是： 　　天使投资基本属于种子阶段及初期，依次类推，中间有交叉，大家可以看图就比较明白 　　机构掌管的资金规模的区别： 　　机构掌管的资金规模也是按照上面的顺序(投行不算) 　　出钱人的区别： 　　天使投资一般是自己腰包里的钱，或是天使团，即：几个天使抱团一起拿自己的钱来做。 　　而其他机构都是别人的钱，其中： 　　VC其实是PE的一种，只是规模和种类不同，他们的钱来自于LP(Limited Partner)，而我们说的VC或者PE其实就是帮着管这些有钱的人或机构(LP)的钱。 　　IBanking(投行)自己的balance sheet上可能有钱，但是基本他们会用别人的钱，如果是做债的话很可能有部分是自己Book上的钱，但是很多也是别人的钱，一般是PE的钱或者一堆有钱人的钱，而且经常是有了项目再找钱。而PE、VC实际上钱已经归他们管理了，只是可能不放在他们账上。 赚钱的区别： 　　天使：赚他们股份退出时赚的钱 　　VC和PE：他们是帮别人管钱、投钱的，所以作为投资公司本身赚