世界经济2015年全程回放与2016年风险警示.docVIP

世界经济2015年全程回放与2016年风险警示 〔摘要〕2015年全球经济增长表现为发达经济体明显回暖和新兴市场经济体相对弱势的分化特征，同时，货币政策与财政政策在不同经济体之间也分道扬镳。由于美元的升值，非美货币出现了集体性贬值，大宗商品价格纷纷巨幅跳水。不仅如此，受制于贸易保护与贸易摩擦，国际贸易也出现了一定程度的收缩。所幸的是，资本跨国并购如火如荼，区域自由贸易合作风生水起，从而支撑了世界经济的总体回升。不过，由于受到新兴市场经济体诸多风险的侵扰，2016年世界经济的增长过程还会一波三折。 〔关键词〕世界经济；通胀通缩；财政货币；资本并购；区域贸易 中图分类号：F113文献标识码：A文 章编号2016持续拉升的美元酿造阵阵惊惶，阴跌连挫的油价添造惴惴不安，诡谲丛生的贸易摩擦制造纷纷袭扰，敏感怪诞的地缘政治营造连连风险……2015年世界经济在层层雾霾的笼罩与包裹之中一路跌宕前行。回望一年的时空旅程，虽然递延的经济弧线并不非常的完美与精彩，但却能随处捕捉到给人力量与信心的点点星辰。借助区域经济合作燃起的不灭烽火，依托各国政府持续的政策发力，承接国际社会推送的激励动能，2015年全球经济并不缺乏可圈可点的的颗粒收成。 一、经济增速的快与慢 按照历史惯例，仅在第一季度做了小幅下蹲和短暂蛰伏后，美国经济进入第二季度后加速上行，连续三季度增幅超出2%，全年GDP跳至18%左右已没有任何悬念[1]。令人关注的是，占美国经济70%以上的消费者信心指数全年一直维持稳步上升态势，增速连续三年快过GDP，并创下近十年新高。另外，整个2015年美国就业状况持续改善，全年失业率足足下降07个百分点，并维持在七年半的最低位置。 欧元区经济虽然没有表现出美国那样的稳步攀升之势，但其温和改善的特征却异常显著。作为欧元区核心国，德国经济全年录得17%的收成胜券在握。而在“欧猪五国”中，除了希腊经济为零增长外，另外四国的成绩单都非常亮丽，其中爱尔兰GDP上升55%，跃居欧元区经济增速之首，西班牙以32%的增幅紧随其后，同时葡萄牙经济增长16%，站上六年来的最高水平，意大利经济增长08%，彻底摆脱了萎缩的魔影[2]。全面地观察，欧元区经济有望实现16%―17%的增长。 凭借着量宽政策的持续刺激以及安倍经济学所产生的累积效应，日本经济在过去一年取得了超人意外的成绩。本来第一季度环比06%的增速让日本政府喜出望外，但接下来第二季度萎缩07%和第三季度初值下跌08%的残酷事实令市场很快做出了日本经济再次陷入衰退的判断，但幸运的是，第三季度GDP终值后被修正为环比增长10%。基于此，经济合作与发展组织（OECD）判断，2015年日本经济增长将加快到10%。 但是，相对于发达经济体而言，整个新兴市场经济体则暗淡了许多。除了印度经济全年能够实现7%以上的增长外，“金砖国家”的其它成员国中，俄罗斯和巴西经济均已出现连续三个季度的萎缩，双双步入衰退窘境。与此同时，南非经济全年增长最多维持在1%左右，同比下降了4个百分点；而步入下行周期的中国经济在2015年第三季度中六年来首度破“7”，全年经济增长可能仅为69%，为过去二十五年来之最慢速。饶有趣味的是，世界范围内经济增长幅度最大和衰退最大的国家都发生在新兴市场经济体，前者是埃塞俄比亚，增速高达87%，后者是委内瑞拉，收缩幅度高达100%。 基于不同经济体增速的相互博弈，国际货币基金组织（IMF）在2015年先后四次下调全球经济增长率，从年初预测的38%下调到目前的31%；而联合国在最新公布的报告中所做出的预测则更为悲观：世界经济在2015年仅增长24%[3]。 二、通货生态的胀与缩 如同经济增速出现高低错落般的分化一样，物价走势也在发达经济体与新兴市场经济体之间形成了冰火两重天的格局。受到消费强劲回升的带动，也因为消费者对财务前景的看法创下金融危机以来的最佳状态，美国的核心物价在2015年的前十个月攀升了13%，全年有望拉升至15%。不过，前10月的整体通胀率也仅上升了02个百分点，依然远离美联储所期望的政策目标。 欧洲央行与日本央行所面对的物价走势同样不温不火。虽然欧元区的通胀率在2015年由负值转升为零，但若剔除能源价格和季节性因素的核心通胀率，仍然不到欧洲央行2%目标水平的一半。与欧洲央行相比，日本央行尽管使用了加薪以刺激消费的手段一度让核心通胀率攀升至12%的年度最高位置，但全年整体通胀水平还是只能维持在01%[4]。实际上，除了美欧日三大核心发达经济体外，其它工业化国家如澳大利亚、新西兰、加拿大等过去一年中普遍出现通货紧缩的态势。 新兴市场经济体物价走势也呈现出结构分化的局面。在巴西，2015年国内通货膨胀率将升至104%，创下该国十五年来的历史新高。同期的俄罗斯国内通胀率也