基金周报股市下挫偏股型基金尽数下跌.docVIP

基金周报：股市下挫 偏股型基金尽数下跌 众禄基金研究中心 刘畅 一周市场： 本期（2012.03.23～2012.03.29），沪深两市放量下挫，上证综指收于2252.16点，较上期末下跌123.61点，跌幅为5.20%；深证成指收于9418.21点，较上期末下跌620.73点，跌幅为6.18%；沪深300指数下跌5.44%，中证100、200 和500 指数的回报率分别为-4.46%、-7.35%和-8.46%；中小板指本期下跌6.89%，而创业板暴挫8.91%。盘面上，申万一级行业板块指数无一上涨，其中，农林牧渔板块表现最差，大跌9.58%；机械设备、电子、综合等板块跌幅超过9%以上；化工、采掘、有色金属、轻工制造、纺织服装、交运设备、建筑建材等板块也出现较大的跌幅。 本期，市场持续走低。上周五，3月汇丰中国PMI跌至48.1%，加剧了市场对经济的担忧，市场下跌，大盘向下击穿半年线；周一，市场呈窄幅震荡格局，市场整体表现不温不火，场内外资金观望氛围较为浓厚；周二，市场呈高开低走、振荡下行之势，沪指盘中几度冲击2366点压力位，都无功而返，市场对后市分歧加大；周三，受市场扩容、国务院强调防止物价反弹、获利盘回吐、企业业绩下滑等利空消息影响，两市全天震荡下行；周四，市场延续惯性下挫走势。 在两会下调今年经济增速至7.5%的背景下，市场对于中国经济增速下滑的担忧再起，尤其是3月汇丰中国PMI初值回落至四个月新低，加重了这种担忧情绪，致使政策向好预期与经济硬着陆风险交织，大盘仍将维持震荡调整格局。当前，内外需皆回落显示中国经济增速滑落加快，特别是中小企业生存环境及就业状况难乐观，我国经济面临进一步放缓压力，扩内需、保增长已成当务之急。因此，未来货币政策有望进一步宽松、积极财政政策力度将加大，预期市场资金面将会继续得到逐步改善。 基金市场： 本期，场内资金出逃。图： 资料来源： 股市下挫 偏股型基金尽数下跌 本期，市场震荡下行，开放式偏股型基金整体走弱。业绩方面，偏股型基金尽数下跌，跌幅位居前三的分别是东吴行业轮动、易方达创业板ETF、诺安上证新兴产业ETF,分别下跌9.23%、8.79%、8.79%；跌幅稍小的主要有申万菱信盛利配置、华宝兴业医药生物优选、银河收益、国联安安心成长、光大保德信行业轮动，跌幅在1%以内。 受基础市场影响，大盘价值型基金整体表现为更抗跌，而在防御、成长板块配置较多的基金则整体表现较差，特别是侧重创业板投资的基金，跌幅领先；同时，股票仓位保守的个基，如申万菱信盛利配置、银河收益、泰达宏利风险预算等，继续发挥着保守配置风格在弱势震荡市场中的低风险优势。 目前，市场遇到一定的上行阻力，空方占据优势，市场信心严重受挫，技术面遭破坏，市场信心和技术面的修复需要时间。短期来看，市场或难以走出弱势调整的格局。对于基金组合的构建，众禄基金研究中心建议投资者执行稳健策略，偏股型基金保持中等仓位水平，可在控制风险的基础上，力求基金风格配置的均衡，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。 债市温和上涨 债券型基金表现平平 本期，债券市场温和上涨。从债指上看，中证国债指数小幅上涨0.32%，中证金融债指数上涨0.09%，中证企业债指数上涨0.10%。可转债市场受正股市场下跌影响表现较差，中信标普可转债指数下跌1.07%。 本期债券型基金整体收益表现平平，纯债基金、一级债基、二级债基的复权单位净值增长率均值分别为0.13%、-0.13%、-0.56%。虽受股市影响，一级债基、二级债基整体走势偏弱，但仍较好地回避了市场风险。个基方面，涨幅位居前三的分别是博时裕祥分级、泰信周期回报、东吴优信稳健A，分别上涨1.58%、0.87%、0.72%；跌幅前三的分别是富国可转债、博时稳定价值A、博时稳定价值B，分别下跌2.01%、1.99%、1.92%。 我国下调2012年经济增长目标至近八年来的低位，低的经济增长预期是对债券资产最好的支撑，而政策维稳经济的预期又导致中期来看企业的盈利预期向好，因此债券市场整体风险可控。当前，债券市场经历前期一段时间的平台整理之后，已较为充分地反映了基本面的情况，未来走势更取决于资金面的变化。从整体环境来看，我国处于降准及降息周期开始的通道中，央行3月29日公布的《货币当局资产负债表》显示2月份，央行外汇资产与新增外汇占款增幅较1月份大幅减少，再加上不佳的经济运行数据，市场对于下调存款准备金率的预期再度高涨，使债券市场维持活跃。预计未来债券的市场流动性会更加宽松，利好债券市场。众禄基金研究中心维持债券型基金配置价值提升的观点，建议积极配置债券型基金。 外围市场企稳 QDII型基金微幅上涨 美联储主席伯南克3月26日发表言论表示，美国仍将维持当前的超低利率水平，令市场预期美联储或推出新一轮刺激政策，提振了美股