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从美国经济复苏趋稳 看世界经济前景走势 　　华尔街金融海啸至今近5年，世界经济仍处深刻调整与变革中。发达国家经济开始企稳，新兴市场经济则增速回落。未来，在以美国为首的发达经济体和以中国为引领的新兴经济体共同牵引下，世界经济温和增长趋势将持续，全球发展则参差不齐。 　　世界经济呈弱回升态势 　　国际货币基金组织（IMF）将今年世界经济增长描述为“三速复苏”，认为随着发达与新兴经济走势分化，世界经济正从“双速复苏”走向“三速增长”。最快地区为新兴市场和发展中国家，尤其是发展中亚洲和萨哈拉以南非洲；第二类为“中速”增长区，包括美国、北欧和发达资源国；第三类是“低速”增长区，包括欧元区和日本。笔者认为，世界经济仍呈“双速”发展，只是发达国家和新兴市场内部发展分化，发达经济中美国一枝独秀，金砖国家等新兴市场则是中国经济最亮丽。后危机时期，世界经济将由以美国为首的发达国家和以中国引领的新兴经济共同牵引，世界经济将回归常态发展。 　　全球经济温和增长势头能够维持。自2012年下半年以来，世界经济增长回落，今年上半年略有回升。IMF估计，今年一季度世界经济增长由去年下半年的2.5%回升到2.75%，下半年将增至3.6%，增速依然温和。2013年，世界经济将增长3.1%，其中新兴市场与发展中国家和发达国家经济将分别增长5%和1.2%，与2012年基本持平，2014年全球经济增长3.8%，新兴市场与发展中国家和发达国家经济将分别增长5.4%和2.1%。可见，发达经济将明显提速，主要因欧洲经济将止跌复苏，美国经济会加速发展。 　　国际贸易和全球投资维持低速增长。世贸组织数据显示，2012年全球货物贸易仅增2%，远低于2011年的5.2%，2013年将升到3.3%，仍低于过去20年5.3%的平均值，但2014年将加快发展。联合国贸发会议估计，2012年全球跨国直接投资（FDI）较上年下降18.3%，因为全球跨国并购大幅滑坡，2013年全球FDI将回升8%。随着欧洲经济复苏、美国经济提速，以及跨国并购恢复增长，国际资本流动将再次活跃。由此可见，后危机时期全球化进程明显减缓，但发展趋势未逆转。特别是，今年底WTO将在巴厘岛开会，或重启多哈回合谈判，多边合作机制将重显活力，或将推动全球化进程。未来，国际贸易与资本流动仍是世界经济的两大引擎。 　　美国引领发达国家经济企稳 　　迄今，美国经济复苏持续近4年，经济规模已超危机前4.35%，年均增长2.34%，为二战后最弱的周期复苏，但自律性复苏迹象增多。受自动减赤影响，美经济近期增速减缓，未来势头趋强。IMF估计，2013年美国经济增长将由上年的2.8%减缓到1.7%，2014年提升到2.7%。美联储主席伯南克认为，美国经济已走出衰退，但离正常发展还有距离。 　　与欧日相比，美经济具有诸多得天独厚优势：人口结构合理、最佳科教制度、最优决策团队、最强创新能力、最丰富全球资源、最大转嫁危机能力、最优转型架构设计等。关键是，美元霸权未因危机而削弱，美元资产因新兴经济体降温更受青睐。另外，奥巴马高调重返亚太，有意夸大安全风险，引发地区军备竞赛，推动美军事经济，加之能源独立，激活了“美国制造”，利好经济复苏。 　　另外，美经济具有不少支持因素：一是居民家庭财务状况好转，私人消费成主要引擎。危机后，“去杠杆化”使家庭债务减少，股市反弹让财富效应再现。而私人消费占美GDP近70%，在经济复苏中起举足轻重作用。据美商务部统计，私人消费对本轮经济复苏的贡献率高达94.4%。这是过去历次周期复苏所未曾有的。如，今年一、二季度美经济分别增长1.1%和1.7%，其中私人消费增长2.3%和1.8%，对经济增长的贡献率分别为1.54和1.22个百分点。假如无自动减赤，今年上半年美经济增长将达到2.5%至3%。 　　二是企业投资开始活跃，房地产投资迅猛增长。美大企业资金充裕，投资增长，债务减少，赢利好转，竞争力提升。而能源独立、“再工业化”和“出口倍增计划”，使美制造业重振。今年7月美制造业指数升到55.4，是近两年最高的，非制造业指数升至56。尤其，受益于量宽政策，美房地产投资猛增。2012年，美房地产投资增11.9%，今年一、二季度分别增长12.5%和13.4%。去年房价上涨11.5%，今年6月再涨11.9%，创1977年来最大涨幅。房地产市场强劲表现，对经济增长贡献颇大，创造不少就业岗位，使失业率降至7月的7.4%。 　　三是金融业明显改善，美元资产受青睐。美联储持续量宽，使市场流动性充足，大银行资金富裕，经营状况好转，自有资本充足。加之，金融改革力度大，监管明显加强，华尔街秩序改观，投行业务商业化，投机行为有所收敛，华尔街魅力依旧。据统计，2012年标普中的金融股年涨27%，是自2003年以来最大涨幅。