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Table_Summary事件：13年年报实现营业收入111.08亿，扣非净利润10.21亿，分别增长18.89%（调整后）和37.52%。扣非之后EPS为0.99元，每股现金流0.34元。每10股送10股，每10股派3.5元，投资要点工业稳定增长：工业收入49.22亿，增长25.12%，工业毛利率75.00%，提高0.85个百分点，主要原因是制造成本占比下降。整体毛利率36.5%，提高5.8%。公司主动应对基药市场新格局，加快建立基药品牌营销模式，整合优势资源，快速构建市场信息收集与价格反馈机制。复方丹参滴丸销售过20亿元，上市20年来从没涨价，日均使用费用不到5元，符合发改委低价药品标准，有望受益于发改委“抑高扶低”药品调价政策。我们估计养血清脑增长30%左右，其他二线品种增长大概35%以上，13年销售过亿元有大概11个品种。我们预测14年扣非净利润增长25%左右。期间费用上升：销售费用率14.0%，上升1.3个百分比；管理费用率7.3%，上升2.1个百分比，主要系研发费用投入和业务招待费、会务费、差旅费增加所致；财务费用率22.7%，上升3.7个百分比，主要系融资规模增加，利息支出相应增加所致；应收账款上升56.27%，主要系公司销售规模扩大，医药商业业态优化，终端份额扩大，回款期相对较长所致。研发投入力度加大：研发费用由1.74亿升至2.94亿，增1.2亿。我们估计是复方丹