2015方大集团投资分析报告.docVIP

方大集团（000055）投资分析报告 姓名：XXX 序号：55 学号报告分析公司：方大集团（000055） 分析周期：2012年12月-2013年4月 基本面分析 国内外环境分析： 中国经济正在进入正常的发展轨道，国民经济开始进入了结构调整的阶段。所谓“正常”，是相对于过去不协调，不可持续的发展状况，开始出现了健康发展的苗头。 2012年消费贡献4%的GDP增速，过去10年以来第一次超过投资，消费是本轮经济复苏的主导贡献。乘用车年销量已突破2000万辆，耐用消费以及总消费的弹性下降，反腐力度加大，高档餐饮和烟酒销量也出现下降，决定消费的复苏趋势也将相对温和。本轮经济回升时制造业投资仍在继续下滑，和2009年所有投资全面回升形成显著差异，主要的原因在于利率市场化的大力推进。贷款利率和GDP名义增速接轨，约束了制造业产能扩张。2013年的投资回升将只有地产和基建投资双轮驱动。德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士对2013年中国经济增长走势给出了乐观的预测——中国GDP同比增长幅度将在2013年上半年从2012年下半年的7.6%上升至8.0%，继而在2013年下半年提高到8.5%，并可能在2014年上半年的某个时点达到9.0%左右，形成下一个峰值 关于股票市场，德意志银行研究部预测MSCI中国指数在今年余下的时