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远期外汇交易交割日的确定法则 日对日 月对月 节假日顺延 不跨月 远期汇率的报价与计算 （一）固定交割日的远期汇率的计算 1、标准日期远期汇率的计算 2、非标准日期远期汇率的计算 （二）远期交叉汇率的计算 （三）择期汇率的报价 某日路透社计算机终端机上显示的英国伦敦某银行报出的部分即期汇率和远期差价 非标准日期远期汇率的计算 其一，采用相关期间的利率计算 其二，根据标准日期的远期汇率，进行向内插补计算 采用相关期间的利率，根据标准公式计算 公式：远期汇率＝现汇汇率＋现汇汇率×两国利差（报价币利率－被报价币利率）×天数/360 择期汇率的报价 1、确定客户择期的第一天和最后一天； 2、计算出这两天的汇率 3、比较第一天和最后一天的汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为择期汇率 4、银行买入基准货币，若其升水，则取第一天的汇率；贴水取最后一天的汇率；银行卖出基准货币，若其升水，取最后一天的汇率，贴水则取第一天的汇率。 远期外汇交易的应用 保值案例 美国进口商从德国进口机器，价格100万DEM，6个月后付款，即期汇率DEM1=0.533USD，如付款时DEM1=USD0.6，则多付6 7000美元。为安全，买入6个月远期DEM，如期汇率为0.535，到期时以53.5万美元购入100万DEM以支付，即以2 000美元的代价避免了67 000美元的损失。  投机案例 A预测远期马克升值，以100万美元购买一个月期DEM，远期价USD1=DEM2.55，1个月后支付100万USD得255DEM。1个月后现汇市场 USD1=DEM2.5，售255万马克得102万美元，赚2万美元，如汇率变动与预计相反则会出现亏损。 外汇投机运作 1、远期做空 2、现汇市场打压 3、结合股市期货市场进行投机 * * 第三章 远期外汇交易 远期外汇交易 远期交割日的确定 远期外汇交易的类型 远期外汇交易的应用 远期汇率的报价及运算 远期外汇交易的类型 固定交割日的交易 选择交割日的交易 标准日期交割 非标准日期交割 78/98 36/46 25/31 17/23 11/16 0.9283/98 EUR 565/535 364/348 163/152 112/103 60/53 124.30/60 JPY 325/375 210/240 132/150 105/130 57/67 7.8350/00 FRF 370/340 187/170 95/90 65/60 35/30 1.700/20 CHF 588/558 304/289 157/147 108/99 55/48 2.0480/90 DEM 593/582 400/390 221/216 150/145 82/80 1.5660/70 GBP 12mths 6mths 3mths 2mths 1mths spot 标准日期远期汇率的计算 升水 贴水 即期汇率—点数 前大后小 贴水 升水 即期汇率+点数 前小后大 标价货币 基准货币 远期汇率计算 点数 若市场状况如下： EUR/USD的价位为0.8510/20 3个月美元的双向利率为6.125%－6.25% 3个月欧元的双向利率为4.125%－4.25% 则3个月EUR/USD的远期汇率报价如下： （1）卖欧元买美元 远期汇率＝0.8510＋0.8510×（6.125%－4.25%）×90/360＝0.854989 ，取0.8549 （2）买欧元卖美元 远期汇率＝0.8520＋0.8520×（6.25%－4.125%）×90/360＝0.856526 ，取0.8566 EUR/USD3个月的远期双向汇率为 0.8549/0.8566 根据标准日期的远期汇率，向内插补计算 1、求出不标准交割日前后的两个最接近该日的远期升贴水点数的差额； 2、用得出的点数差额除以这两个日期之间的天数，求出每一天的点数； 3、用求出的每日点数乘以前面一个标准日期和不标准交割日之间的天数； 4、得出的结果与前一个标准日期的远期点数相加即为非标准日期的远期差价。 一客户从银行卖出远期英镑，买入远期马克，成交日为4月3日，交割日为6月15日。 4月3日的即期汇率：GBP1=DEM2.4000；2个月期DEM升水300；3个月期DEM升水450 1、从6月5日—7月5日，DEM升水450-300=150 2、150/30天=5 3、 5×10天=50 4、6月15日交割远期DEM升水300+50=350 5、远期汇率为GBP1=DEM（2.4000-350）=2.3650 远