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第二章  金融风险管理的基本原理 中国科学技术大学 叶五一 wyye@ustc.edu.cn 第二章 金融风险管理的基本原理 第一节 金融风险管理概述 第二节 金融风险管理程序 第三节 金融风险管理策略 第一节 金融风险管理概述 一、金融风险管理的概念 二、金融风险管理的基础理论 三、金融风险管理的发展 一、金融风险管理概念 金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。 二、金融风险管理的基础理论 早期的金融理论认为，金融风险管理是没有必要的。诺贝尔经济学奖得主Miller、Modigliani (1958)指出，在一个完美的市场中，风险管理等操作手段并不能影响公司的价值。这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本，以及市场参与者都具有完全的信息。因此，公司的管理者是没有必要进行金融风险管理。 然而，现实经济生活中，金融风险管理却引起了越来越多的来自学术界和实务界的关注。无论是金融市场的监管者，还是金融市场的参与者对风险管理理论和方法的需求都空前高涨。 主张应该金融风险管理的各方认为，对风险管理的需求主要基于以下两个独立的理论基础： 1、现实的经济和金融市场并非完美，因此通过风险管理可以提升公司价值。现实金融