第二章时间值.ppt

拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。 可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔。要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被计算出的数字惊呆了，原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。 三、复利终值和现值的计算 复利是指在规定期限内，每经过一个计息期，都要将所生利息计入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 （一）复利终值的计算 复利终值是指现时一定量的资金按照复利计息方式计算的在未来某一时点的本利和。 n 复利终值计算公式 ：F=P×(1+i) n 式中，(1+i) 被称为复利终值系数或1元复利终值(见附表一)，也可用符号(F/P，i，n)表示。 从公式不难发现，复利终值与利息率、计息期成正比关系。 【例题2—1】某旅游企业于经营淡季利用暂时闲置资金50万元，购入复利计息的5年期企业债券，该债券利率为10％，按年计息，到期一次还本付息，试测算5年后该债券到期时的本利和是多少? n F=P×(1+i) 5 =500000×(1+10％) =500000×(F／P，10％，5) =500000×1.6105=805250(元) 【例题2—2】某旅游企业将部分闲置资金作为定期存款存入银行，以求获得一定的收益。定期存款年利率为6%，该企业第一年末存款1000万元，第二年末存款2000万元，问第五年末本利和是多少？ F=1000（F/P，6%，4）+ 2000（F/P，6%，3） 4 3 =10000×(1+6％) +2000 ×(1+6％) =1000×1.2625+2000×1.1910 =3644.5(万元) 2、“内插法”的运用 【例题2—3】某旅游企业将100万资金投资开发一旅游项目，计划5年后收回原投资额2倍的资金，试测算该项目的投资报酬率不得低于多少? n 根据公式 F=P×(1+i) (1+i)5=F/P=（2×100）/100=2 在n=5年，当i=14％时，复利终值系数为1．9254， 当i=15％时，复利终值系数为2．0114，采用内插法来计算。 （i-14%）/（15%-14%）=(2-1.9254)/(2.0114-1.9254) i=14.87% 即5年后收回原投资额2倍的资金，投资报酬率为14．87％。 【例题2—4】某旅游企业将l00万资金投资开发一旅游项目，预计投资报酬率为lO％，那么几年后该企业能获得原投资额2倍的资金? n 根据公式 F=P×(1+i) n (1+10%) = F/P=(2×100)/100=2 在i=10％，当n=7时，复利终值系数为1．9487， 当n=8时，复利终值系数为2．1436， (n-7)/(8-7)=0.0513/0.1949 n=7．26(年) 即7．26年后企业能获得原投资额2倍的资金。 【例题2—5】 某旅游企业拟3年后更新大型办公设备一台，届时需50万元资金，试测算按复利计息方式，在银行存款年利率5％时，现在至少需要存入银行多少资金? 则 P=