金融分析报告.doc

金融行业分析报告 姓名：杨立成 团队：冲锋队 1 国际金融体系分类 3 1.1国际金融体系分类 3 1.2金融体系的基本功能 3 1.2.1金融体系的清算和支付功能 3 1.2.2金融体系的融资功能 4 1.2.3金融体系的股权细化功能。 4 1.2.4金融体系资源配置功能。 4 1.2.5金融体系风险管理功能。 4 1.2.6金融体系的激励功能。 5 1.2.7金融体系信息提供功能。 5 2 我国金融体系 6 2.1各主要金融机构简介 6 2.2三大商业性金融机构的概念 6 3 银行业金融体系 8 3.1 影响银行业发展的主要因素 8 3.1.1 宏观经济是影响银行业发展的主要因素，其中包括GDP的增长和利率环境的变化。 8 3.1.2 一国GDP的增长与该国银行股整体走势密切相关 9 3.1.3 利息是银行收入的主要来源 10 3.1.4 银行盈利定性分析示意图 10 3.1.5 了解银行业分析的指标体系（相关的指标定量分析较难，大概了解定性分析经已足够） 11 3.2 银行业的现状概述 12 3.2.1 2010银行业发展主要特点 12 3.2.2 2010银行业表现的有利因素 12 3.2.3 2010银行业表现主要风险因素 12 3.3 银行业的前景展望 13 3.3.1 新增信贷可能快速回落，但全年新增信贷仍将在10万亿元以上； 13 3.3.2 适度宽松的货币政策基调不变，将运用市场化动态微调； 13 3.3.3 下半年信贷结构将成为政策当局调控的主线； 13 3.4 行业内投资建议——重点公司推荐 14 3.4.1 招商银行：受益息差回升 14 3.4.2 宁波银行：特色鲜明的中小银行 15 3.4.3 北京银行：充足的资本，高速的成长 16 4 证券金融机构体系 17 4.1 影响证券业发展的主要因素 17 4.1.1 证券业的业绩受一国资本市场的发展影响较大 17 4.1.2 我国证券业发展受政策影响也是比较大的，这也是具有中国特色的证券市场的特点之一； 18 4.1.3 传统经纪业务仍占券商收入绝大部分； 21 4.1.4 创新业务将成为证券行业盈利增长的新亮点； 23 4.2 证券业存在的风险因素； 23 4.2.1 就中国证券业市场情况来看，“政策市”的现状将在相当长的时间内继续存在。 23 4.2.2 创新业务给市场带来的不明朗因素。 24 4.3 证券业未来发展趋势——行业处于转折期； 24 4.3.1 行业现状：网点放开、佣金率下降 24 4.3.2 竞争对策：网点布局调整、服务水平提升 24 4.3.3 发展趋势：经纪业务集中度提升 24 4.4 重点关注公司——中信证券 25 4.4.1 整体评价； 25 4.4.2 投资分析要点； 25 5 保险业金融体系 26 5.1 影响保险业发展的主要因素 26 5.1.1 保费的收益是保险公司的主营业务收入； 26 5.1.2 保险公司的资产管理同样是影响其业绩的重要环节； 28 5.1.3 从成本的角度分析，保险公司的赔款给付情况同样是影响其业绩的重要因素； 29 5.2 保险业存在的风险因素 30 5.2.1 近年来逐渐增多的自然灾害，对保险业的发展存在风险同时也是契机； 30 5.2.2 人们投保意识水平； 30 5.2.3 市场的系统性因素，对资产管理收益的影响； 30 5.2.4 利率风险 30 5.3 保险业未来发展趋势 31 5.3.1 行业盈利模式的转变趋势； 31 5.3.2 现实的经济状况要求保险业融入经济社会全局； 31 5.4 重点关注公司——中国平安 32 6 我国金融形势展望 34 6.1 经济环境的不确定性依然较多，货币政策将注重市场化手段动态微调 34 6.2 下一阶段货币政策具体操作思路 34 国际金融体系分类 1.1国际金融体系分类 在现实中，世界各国具有不同的金融体系，从直观上看，发达国家金融制度之间一个较为显著的区别体现在不同的国家中金融市场与金融中介的重要性上。这里有两个极端，一个是德国，几家大银行起支配作用，金融市场很不重要；另一个极端是美国，金融市场作用很大，而银行的集中程度很小。 由于现实中不同国家的金融制度差异较大，因此很多研究认为，存在着不同的金融体系。一是以英美为代表的市场主导型金融体系，二是以法德日为代表的银行主导型金融体系。在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”， 但是近年来德日法金融市场发展很快，而且作用越来越大。 1.2金融体系的基本功能 美国学者认为，金融体系具有以下六大基本功