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第四节 证券投资技术分析理论 一、波浪理论 艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory） 20世纪最有价值的发现 1871年7月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市 1946年，艾略特去世前两年 关于波浪理论的集大成之作《自然法则－－宇宙的奥秘》（Nature’s Law--The Secret Of The Universe)。 股市行情不是直线上升或下降，而是按照一定的周期有规律的波动式运动 一、波浪理论 一、波浪理论 主要原理 1.波浪的构成 （1）波形指的是股价走势所形成的形态。 （2）比例是指计算出的股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置，股价高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。 （3）时间指完成某个形态所用的时间。 一、波浪理论 2.波浪的划分 五升三降是波浪理论的基础 二、K线理论 K线图应用最为广泛的技术分析图形 起源于17世纪的日本，日本线 日本的“罫线”(日本音读kei)，K线是“罫线”的读音 K线实际上是一种图形，它是借助于K线对证券市场进行图形分析的一种。K线就是根据时间和证券价格绘制的一种能够反映股市行情或股价短、中、长期走势的一种图形 K线理论 K线理论 K线理论 K线本身具有意义 K线图按时间顺序排列起来，就组成这只股票自上市以来的每天的价格变动情况-日K线图； 周K线；月K线 交易系统 K线图的运动形态 双重顶。双重顶是指在股价经过了一段时间上升之后，在相对高位出现两次高点，即A点和C点，股价随即开始滑落，双重顶的两个高点不一定一样高。 K线图的运动形态 双重底。双重底是指在股价经过了一段时间的下跌之后，在相对低位出现两个相对的低点，即A点和C点，股价随即开始上行，双重底的两个低点也不一定一样低。 第十章 国际债券投资 第一节 债券的概念及特点 第二节 债券的种类与类型 第四节 国际债券市场及债券的发行 第一节 债券的概念及特点 债券的概念及其性质 债券是一种按照法定程序发行的，并在规定的期限内还本付息的一种有价证券， 债务和债权的关系 债券的特征 交易系统 收益性 安全性 流动性 债券与股票的区别 同属虚拟资本 二者的不同 发行者与持有者的关系：债权债务vs持有者 收入来源不同：利息vs红利 风险不同：清偿顺序不同 融资的期限不同：固定期限vs长期 发行人的范围不同：主体多样vs股份公司 纳税的方式法不同：税前与税后 第二节 债券的种类与类型P268 第四节 国际债券市场及债券的发行 国际债券的评级 概念：债券的信用评级是指按一定的指标体系对准备发行债券的还本利息的可靠程度发出公正客观的评定 债券发行企业支付的可能性和信用度 评级原因：1、方便投资者进行债券投资决策 2、减少信誉高的发行人的筹资成本 国际上公认的最具权威性的信用评级机构： 美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司 为什么是他们？ 占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性 Moodys Investors Service Moodys Investors Service 约翰·穆迪于1909年创立 阅读和使用穆迪所发布的各类信息的客户已达1.5万余家，其中有3000多家客户属于机构投资者，他们管理着全球80％的资本市场。高级雇员总数达1500人，其中有680人为专业评估分析师。 2001年7月在北京设立代表办事处 穆迪中国 美国大规模收购中国信用评级机构正在严重威胁我国的金融主权和国家经济安全 第十二章 国际投资基金 第一节 国际投资基金概述 第二节 国际投资基金的种类 第三节 对冲基金 第一节 国际投资基金概述 投资基金的概念 Investment Fund 美国-共同基金（Mutual Fund）或互惠基金 英国-单位信托基金（Unit Trust） 。 按国务院批准颁布的《证券投资基金管理暂行办法》的解释，投资基金是“指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资” 。 投资基金的特点 专家理财 风险较小 管理和运作法制化 选择性强，适合各类投资者 交易成本低 第二节 国际投资基金的种类 投资基金的种类 按基金的组织形式和法律地位不同 公司型投资基金 契约型投资基金 根据运作方式的不同 开放式基金 封闭式基金 公司型和契约型投资基金 公司型投资基金：依据公司法的规定而不是依据信托契约而设立受基金投资者的委托通