第六章汇率决定论(下)[37p].pptVIP

第六章 汇率决定理论（下） 【教学目的与要求】本章要求了解资产市场说的基本思想，掌握弹性货币分析法、粘性货币分析法、资产组合分析法的基本原理，能运用资产组合分析法进行分析。【教学重点和难点】弹性价格模型；黏性价格模型；资产组合分析法 【教学方法】讲授、模型分析、对比分析法 【教学时数】4学时 理论背景:70年代后国际金融市场日趋一体化,资金流动逐渐成为汇率的主要决定因素. 汇率波动呈现出的新特点:波动频繁且幅度较大,汇率波动受人们的心理预期因素影响较大. 启发:应该把汇率看成是一种在金融市场上确定的资产的价格. 资产市场分析法与传统理论的区别: 决定汇率的是存量因素而不是流量因素. 普通商品价格: 价格 供求 理论假设： 外汇市场是有效的； 分析对象是一个高度开放的小国； 一国的资产市场由外国债券市场、本国债券市场、本国货币市场构成。相应地本国居民持有三种资产：本国货币、本国发行的金融资产（主要是本国债券）、外国发行的金融资产（主要为外国债券） 资金是完全流动的，套补的利率平价始终成立。 第一节 汇率的弹性价格货币分析法 一、基本假设： 垂直的总供给曲线 稳定的货币需求 购买力平价始终成立 货币供给是由政府控制的外生变量 本国债券与外国债券可完全替代 二、基本模型 Ms对e的影响 i对e的影响 三、引进预期后的货币模型 结论: 即期汇率水平