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融资成本/融资成本（Financing Cost） 融资成本的概述 　一般意义而言，融资成本是/wiki/%E8%B5%84%E9%87%91%E6%89%80%E6%9C%89%E6%9D%83资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业/wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84融资是一种市场交易行为有交易就会有/wiki/%E4%BA%A4%E6%98%93%E8%B4%B9%E7%94%A8交易费用，资金使用者为了能够获得资金使用权，就必须支付相关的/wiki/%E8%B4%B9%E7%94%A8费用。如委托金融机构代理发行/wiki/%E8%82%A1%E7%A5%A8股票、/wiki/%E5%80%BA%E5%88%B8债券而支付的注册费和代理费，向银行借款支付的手续费等等。 　因此，企业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。融资费用是企业在资金筹资 过程中发生的各种费用；资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付/wiki/%E8%82%A1%E6%81%AF股息、/wiki/%E7%BA%A2%E5%88%A9红利，发行债券和借款致富的利息，借用资产支付的租金等等。需要指出的是，上述融资成本的含义仅仅只是企业融资的/wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E6%88%90%E6%9C%AC财务成本，或称/wiki/%E6%98%BE%E6%80%A7%E6%88%90%E6%9C%AC显性成本。除了财务成本外，企业融资还存在着/wiki/%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E6%88%90%E6%9C%AC机会成本或称/wiki/%E9%9A%90%E6%80%A7%E6%88%90%E6%9C%AC隐性成本。机会成本是/wiki/%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E5%AD%A6经济学的一个重要概念，它是指把某种资源用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。我们在分析企业融资成本时，机会成本是一个必须考虑的因素，特别是在分析企业/wiki/%E8%87%AA%E6%9C%89%E8%B5%84%E9%87%91自有资金的使用时，机会成本非常关键。因为，企业使用自有资金一般是 “无偿”的，它无须实际对外支付融资成本。但是，如果从社会各种投资或资本所取得/wiki/%E5%B9%B3%E5%9D%87%E6%94%B6%E7%9B%8A平均收益的角度看，自有资金也应在使用后取得相应的报酬，这和其他/wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%96%B9%E5%BC%8F融资方式应该是没有区别的，所不同的只是自由资金不需对外支付，而其他融资方式必需对外支付。 融资成本指标及相关成本分析 　一般情况下，融资成本指标以融资成本率来表示：融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是/wiki/%E8%B5%84%E9%87%91%E6%88%90%E6%9C%AC资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念来看，这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要，我们应该从更深层次的意义上来考虑融资的几个其他相关成本。 　首先是企业融资的机会成本。就企业/wiki/%E5%86%85%E6%BA%90%E8%9E%8D%E8%B5%84内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的/wiki/%E7%95%99%E5%AD%98%E6%94%B6%E7%9B%8A留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是/wiki/%E6%99%AE%E9%80%9A%E8%82%A1普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。 　其次是/wiki/%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%88%90%E6%9C%AC风险成本，企业融资的风险成本主要指/wiki/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC破产成本和/wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%9B%B0%E5%A2%83%E6%88%90%E6%9C%AC财务困境成本。企业债务融资的/wiki/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E9%A3%8E%E9%99%A9破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因/wiki/%E8%B