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《金融投资模拟实验》 小组实验报告分析 宏观形势与市场分析报告 小组编号： 20120XXX 组 员： 2012年11月 目录 1．我国宏观经济形势概述 2 1.1 GDP增速分析 2 1.2 财政政策 3 1.3货币政策 4 1.4通货膨胀情况 4 2 宏观环境对金融市场的影响分析 5 2.1 GDP增速对股市的影响 5 2.2利率及存款准备金率调整对股市的影响 6 2.3货币供给量的影响 7 2.4汇率的影响 8 3 针对宏观经济形势的对策 8 宏观形势与市场分析报告 1．我国宏观经济形势概述 1.1 GDP增速分析 国家统计局统计数据显示，2012年前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。增速创历年来的新低。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。 结合统计数据，我们分析GDP增速回落的原因主要在于市场总需求的疲软，主要表现在以下两个方面： 出口增速放缓 统计数据显示，前三季度进出口总额28425亿美元，同比增长6.2%，增速比上年同期回落18.4个百分点。 结合国际形势不难看出其中原因。从世界范围内看，世界经济增长低迷，欧债危机，世界经济的不确定性、不稳定性增加。美国经济恢复仍然主要依靠政府力量，依靠量化宽松货币政策，而其内生性增长能力尚未恢复。受高失业率和高负债率影响，其居民消费增长的基础不稳 房地产投资增速继续回落 统计数据显示，前三季度全国房地产开发投资51046亿元，同比名义增长15.4%，比上年同期回落16.6个百分点。 房地产增速回落在很大程度上是受房地产市场调整的影响，住房销售量同比增速自2011年开始明显下降由于目前房地产市场销售形势尚未明显好转，预计房地产投资增速回落还将持续一段时间。综合这些情况，预计未来投资增幅将继续降低。 固定资产投资平稳较快增长 我们小组之前的投资行业选择决策上选择了大型国有企业一项。 统计数据显示，前三季度固定资产投资256933亿元，扣除价格因素实际增长18.8%。其中，国有及国有控股投资84444亿元，增长13.6%。这项数据显示了我们选择大型国企有一定可取之处。 城乡居民收入较快增长，农村居民收入增速快于城镇 我们小组根据家电下乡政策，认为家电行业将有好的表现，而居民收入的增长，尤其是农村居民收入的增长有利于家电企业良好业绩的实现。 统计数据显示，前三季度，城镇居民人均总收入20190元。其中，城镇居民人均可支配收入18427元，扣除价格因素实际增长9.8%。 1.2 财政政策 今年3月，温家宝总理宣布2012年的GDP增速目标为7.5%，这是今年来我国首次将增长目标定于8%以下，然而在国内需求不足，国际上欧洲深陷债务危机，美国经济复苏乏力，国际经济形势仍然严峻复杂的情况下，这个目标的实现还是有一定现实压力的。 为此，政府不得不采取积极的财政政策，以刺激国内需求。而我们小组则从中发掘了投资的机遇。 在促进消费方面，政府指出要抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。安排了260多亿元资金补贴节能环保型家电产品的销售。对于我们所选择的家电行业的增长无疑具有促进作用。 此外，在国家主导的大项目建设方面，要推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目， 1.3货币政策 结合前三季度国民经济整体形势，一方面市场总需求不足导致GDP增速放缓，另一方面一年多来持续高涨的CPI不断下降，通货膨胀状况有所缓解，因而央行采取了一系列扩大流动性的货币政策措施。 货币政策依然是以“稳健、适时适度预调微调”为主基调。但强调要“进一步提高货币政策的有效性，有效解决信贷资金供求结构性矛盾。促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展，为经济结构调整创造稳定适中的货币金融环境。 图表 1 2012年货币政策调整 针对2012年货币政策的特点，我们分析如下： 存款准备金率 央行年内三次下调存款准备金率，共计下调了1.25个百分点，显示了增加流动性的意图，对于促进全社会的供给和需求有一定帮助。 不对称降息 央行首次进行了存款利率和贷款利率的不对称下调，存款利率下调0.25个百分点，贷款利率下调0.31个百分点，可以起到对实体经济的支持作用。 1.4通货膨胀情况 CPI指数反映了社会消费品价格的总体走势情况，2012年年初以来，CPI指数总体呈现下降趋势。 图表 2 2012年CPI走势图 PPI指数则反映了工业企业产品