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一 碳金融的内涵 气候变暖、极端天气的频发使各国开始重视发展低碳经济，1992年，在里约热内卢召开的联合国环境与发展大会上，超过150个国家制定了《联合国气候变化框架公约》（UNFCC），此公约成为了世界上第一部控制温室气体排放，减少气候变化对经济和社会造成不利影响的具有法律效力的基本框架。 5年之后通过的公约补充条款《京都议定书》（Kyoto Protocol），提出了三种机制：联合履行机制(Joint Implementation，JI)、国际排放权交易(International Emission Trading，IET)和清洁发展机制(Clean Development Mechanism，CDM)来降低各国减排的经济成本。由此碳排放权成为了一种稀缺资源，碳金融市场应运而生。 1.1碳金融的属性 狭义的碳金融指碳排放期货和期权等金融衍生产品。广义的碳金融指服务于低碳经济发展的各种金融活动的总称，也称碳物质买卖或碳融资，包含了促进温室气体减排项目和技术的直接投融资、银行绿色贷款、基于配额或具体项目的碳排放权交易、机构或风险投资者介入碳金融活动等。 国际气候问题专家斯图尔特·胡德森（2007）定义了碳金融的三个主要特征： 第一，存在一个市场，在这个市场中交易两种商品：碳配额及与之相依存的碳抵消（碳中和）；第二，有市场投资者，进行与清洁能源相关的投融资活动； 第三，企业的碳风险和